进军细胞免疫治疗领域 东北制药拟收购鼎成肽源70%股权(2)

　　《资产评估报告》显示，2021年至2023年及2024年上半年，鼎成肽源营业收入分别为70.27万元、313.64万元、10.33万元、15.39万元，净利润依次为-1.09亿元、-1.13亿元、-1.27亿元、-0.53亿元，累计亏损金额约为4.03亿元。净利润为负的同时，鼎成肽源净资产同样为负，截至2021年末、2022年末、2023年末、2024年年中，鼎成肽源净资产分别为-1.79亿元、-1.92亿元、-3.14亿元、-3.68亿元，净资产持续为负数。

　　对此，东北制药也在公告中进行了风险提示：截至目前，鼎成肽源的产品管线处于临床前研发和临床申报阶段，处于经营亏损状态，其净资产为负值。鼎成肽源是一家重研发的轻资产高科技研发型企业，鉴于行业特点，受研发周期、后期投入，以及市场行情、政策等多重因素的影响，提醒广大投资者注意投资风险。

　　不仅如此，东北制药此次押注的并非冷门赛道，需要较高的研发投入。根据华创证券统计，目前TCR-T疗法的研发热度较高，靶点多元。除Adaptimmune公司的获批药物，还有10款药物处于II期临床，29款药物处于I/II期临床，79款药物处于I期临床。中国企业中，香雪制药、华夏英泰、天科雅、觅生生物等进度前列。《经济参考报》记者注意到，若以国内研发进度相对靠前的香雪制药为参考，该公司2023年年报显示，其TCR细胞治疗及协同创新累计研发投入金额已达1.87亿元。

　　不过前述情况并未浇灭市场热情，同花顺显示，在8月5日首次宣布股权收购事项后，东北制药股价一度连续四个交易日涨停；11月5日晚间进一步披露收购方案后，东北制药股价又连续两日涨停。

　　东北制药第三季扣非净利润同比降逾六成

　　公开资料显示，东北制药是方大集团旗下上市公司，前身为东北制药总厂，始建于1946年。公司主要业务覆盖化学制药（原料药、制剂）、医药商业（批发、连锁）、医药工程（医药设计、制造安装）、生物医药（生物诊断试剂）等板块，主要产品包括维生素类产品、抗感染类产品、生殖系统和性激素类产品、神经系统类产品、抗艾滋病类产品、消化道类产品、麻精及含麻系列类产品等。

　　近年来，东北制药业绩波动较大。同花顺iFinD数据显示，2018年至2023年，东北制药营业收入分别为74.67亿元、82.20亿元、73.84亿元、81.45亿元、88.09亿元、82.43亿元；归属于上市公司股东的净利润依次为1.95亿元、1.74亿元、0.12亿元、0.99亿元、3.50亿元、3.58亿元。

　　今年前三季度，东北制药又面临着营收、净利双降局面。三季报显示，东北制药前三季度实现营收61.34亿元，同比下降4.22%；实现归属于上市公司股东的净利润2.08亿元，同比下降5.37%；实现扣非净利润1.38亿元，同比下降18.39%。单季度来看，东北制药利润端下降幅度更显著。今年第三季度，东北制药实现营业收入19.65亿元，同比增长3.55%；实现归属于上市公司股东的净利润0.51亿元，同比下降39.74%；实现扣非净利润0.34亿元，同比下降61.56%。

　　事实上，东北制药近年来一直在寻找收购创新药企的机会，但成果甚微。2022年9月，东北制药与美国MedAbome， Inc.（下称“MedAbome”）公司达成合作，协议由MedAbome公司向东北制药转让原创性抗体 MAb11-22.1，并基于该抗体双方进行ADC（抗体偶联药物）药物和CAR-T细胞治疗产品的合作开发。根据披露，MAb11-22.1是MedAbome公司研发的可选择性识别恶性肿瘤细胞、而不与正常外周血细胞和主要脏器组织反应的单克隆抗体。

　　与此同时，东北制药在其2022年年报中称，“公司2022年在上海注册成立了全资子公司东北制药（上海）生物科技有限公司，加速推进与美国MedAbome公司协议引进的ADC药物和CAR-T细胞治疗技术合作项目落地，进一步丰富公司肿瘤药物研发管线。目前项目开发建设工作有序推进中，公司正式迈入生物药创新发展新赛道，培育企业发展新动能，推动公司加速布局大分子创新药领域。”

　　随后东北制药申请一项名为“用于癌症治疗的抗TfR1抗体MAb11-22.1偶联物”的发明专利，申请号CN202280081294.8，申请日期为2022年12月。专利摘要显示，本发明提供了一种用于治疗、预防和诊断与在细胞表面上过表达转铁蛋白受体1（TfR1）和其变体的细胞相关的癌症的治疗剂。此后，未查到该项目有新的进展。