三星、海尔供应商年入25亿冲刺IPO，老板儿子隐瞒供应商身份?

　　家电届智能控制器“老三”冲刺IPO。

　　上世纪80年代，洗衣机业有一句行话：“北有白菊，南有水仙”。在当时，能拥有一台上海的“水仙牌”洗衣机是一件可以拿来炫耀、极让人骄傲的事。

　　“水仙”牌洗衣机虽然现在已不见踪影，但生产水仙牌洗衣机控制器的企业还在，且还要冲刺IPO。江苏新安电器股份有限公司(下称“新安电器”)从“水仙牌”起家，至今逐步成为了三星电子、松下电器、海尔智家(22.750, -0.10, -0.44%)、海信家电(25.470, 0.33, 1.31%)等的核心供应商，年入达25亿元。

　　和“水仙牌”洗衣机一样，新安电器拥有相当长的历史，背后是来自江苏的一家三口的家族生意。江苏人是出了名的会做生意，只是，在生意逐渐做大的过程中，要想实现IPO，家族企业如何规范化至关重要。一则裁判文书也让实控人之一背后的供应商身份，浮出水面。

　　年入25亿，依赖三星、海信等

　　绿色、双桶造型、整体选用铝合金制成，兼具洗涤、烘干功能。早年的水仙牌洗衣机因稀有性、耐用性在市场上大热。

　　“洗衣机控制器”，通过控制加热管、UV灯实现高温洗涤、烘干及杀菌防皱等功能，亦可通过变频控制电路驱动变频电机以达到节能效果。至今，其发展到自带的WiFi模块还能实现智能互联、故障报警等功能。智能控制器是终端整机产品的“神经中枢及大脑”，因此，其对整机产品的性能和质量具有关键意义。

　　新安电器不止做“洗衣机控制器”，也做冰箱、空调、智能马桶、吸尘器、洗地机、扫地机器人(14.200, -1.00, -6.58%)等新兴家电的智能控制器。

　　图源：《招股书》

　　“整体上看，清洁家电方兴未艾，仍在飞速增长，处在行业生命周期的成长阶段中后期。这个阶段，行业投资迅速增大;消费需求增加迅速;行业市场处于增量阶段;行业门槛初步建立，行业有竞争但不充分，行业头部逐步形成但没有形成垄断，市场仍然有增长空间和进入机会。行业投入产出比非常高，企业定价权高，毛利高;企业应收、毛利、估值和融资能力四升;行业吸引投资能力增强，投资迅速增大。”独立经济学家王赤珅表示。

　　新安电器从服务水仙公司开始，陆续进入了惠而浦(7.570, -0.18,-2.32%)(维权)、明基电脑、三星电子、松下电器等全球知名企业的供应商体系。《招股书》显示，三星电子、海信家电、海尔智家、松下电器等常年为新安电器的前五大客户，营收占比达到50%左右。

　　其中三星电子常年位居新安电器的第一大客户，2020年-2022年来自三星电子的销售收入占营业收入比例，分别为29.21%、24.76%和21.25%。

　　大客户的强话语权下，也造成了新安电器的应收账款账面价值较高，2020年-2022年分别为7.26亿元、8.87亿元和7.75亿元，占流动资产的比例分别为44.11%、48.69%以及45.54%。

　　不过除了家电产品控制器外，新安电器近些年还拓展至汽车电子、新能源、工控、医疗电子等新兴领域做智能控制器。例如充电桩智能控制器、雨量控制器、方向盘按键、座椅开关智能控制器、光伏、储能逆变器智能控制器等。

　　图源：罐头图库

　　根据江苏省电子学会出具的说明，在国内以智能控制器为主营业务的企业中，新安电器智能控制器市场占有率处于国内前三水平，并在白色家电领域市场占有率第一。

　　2020年-2022年，新安电器分别实现营业收入21.06亿元、25.97亿元、24.53亿元，净利润迅速增长，分别为0.29亿元、0.95亿元和1.26亿元。

　　江苏夫妇创业

　　给儿子企业做担保

　　20世纪90年代，随着改革开放的不断深化，中国家电产业逐渐成熟，在产品质量和企业发展上都有了质的飞越，新安电器便诞生于该背景下。

　　1989年7月，苏州新安电器厂建办，性质为乡办集体所有制，独立核算，自负盈亏，吴坤元任新安电器厂厂长。1997年，新安电器厂实施集体转民营改制，改制后名称变更为―吴县市新安电器有限公司。作为厂长的吴坤元拿下公司，吴坤元、李菊英夫妇正式成为控股股东。

　　图源：新安电器官网