“一瓶难求”的茅台：谁在炒、谁在喝？价格刹得住吗？(2)

　　实际上，2018年以来茅台价格快速蹿升，一些年份酒、生肖酒的价格更是涨得离谱。投机之风下，2015生产的羊年茅台生肖酒，首发价格849元一瓶，而2018年市场价就曾炒到24000元，目前在27000元左右。

　　“生肖酒其实就是包装不一样，里面的酒和飞天茅台是一样的，这个酒绝大部分都是被渠道商和投资者囤积起来的。”上海一位茅台爱好者说。

　　稳市稳价任重道远

　　控价、稳市是贵州茅台近两年的主要工作目标。针对飞天茅台要么没货，要么坐地起价的现象，有消息称，茅台联合上海工商局严打茅台加价销售，价格超过指导价1499元即没收并另处罚款。但记者向贵州茅台上海地区销售负责人求证，对方表示不予回应。

　　白酒业专家肖竹青认为，茅台终端价格始终抑制不住的根本原因还是供求关系造成的，解决路径就是扩大产能。

　　不过，茅台产能已经接近极限。此前，茅台集团在“2021年度生产·质量大会”上表示，2020年茅台酒基酒产量约5.02万吨，同比增长0.6%。2021年茅台酒基酒产能目标为5.53万吨，新增0.51吨产量。据悉，融易新媒体，2020年9月“十三五”茅台酒技改扩建项目完工，预计2021年将开始释放产能，该项目产能也仅约5000余吨。“茅台酒供求关系矛盾会持续加剧，供不应求是常态。”茅台集团相关人士此前坦言。

　　国海证券分析师余春生认为，茅台供不应求的状态可能呈现加剧趋势，稀缺性有增无减。一方面高收入人群增多，人均可支配收入提高，茅台酒的消费、收藏需求增加。另一方面商务往来增多，对茅台的商务消费、送礼需求增加。同时在通货膨胀的大背景下，茅台作为一定程度的“生息资产”，其投资需求进一步增加。

　　“预计茅台价格仍继续上涨，金融属性释放、需求端碎片化投资收藏崛起，将对茅台价格上涨形成坚实支撑，总供给量没有大幅增加的前提下价格易涨难跌。”兴业证券分析师赵国防还指出，茅台的高价差会滋生黄牛市场，该市场管控难度要强于经销商，当前出厂价和终端零售价之间丰厚利差，为黄牛创造肥沃土壤，而黄牛本就难以管理，从而导致茅台的量价措施执行力减弱。

　　私募基金行业知名茅台投资人董宝珍则认为，茅台最大的结构性问题是渠道。“茅台的渠道过于离散化，渠道控制了茅台酒的终端价。这使得茅台是全世界唯一一个控制不了自己商品零售价的快消费品。在终端价失控以后，进而把整个茅台的经营带向了一个动荡的局面。”