频套现、遭调查 顾家家居如何化解业绩增速连续4年下滑难题？(2)

　　香颂资本执行董事沈萌向《投资者网》表示："实控人大幅减少持股比例，说明其内心了解上市公司的经营压力及问题，只能通过增加应收款的方式维持账面收入不至于大幅下滑。"

　　《投资者网》留意到，在2020年8月13日，顾江生曾因旗下公司股权转让纠纷被列入限制消费人员名单。据中国执行信息公开网处获悉，顾江生被列为限制消费人员，主要原因为在顾家投资与德兴公司的股权交易过程中，德兴公司转让尾款付清后，顾家投资未将剩余股权及时变更造成纠纷，该案件涉及金额900万元，最终以双方达成和解的结果，将限制消费令解除。

　　内外交困令公司业绩前景堪忧

　　顾家家居多年来保持位居行业前列，但近年来业绩增速却在不断放缓。

　　公司财报显示，2017年—2019年，顾家家居营收同比增速分别为39.02%、37.61%、20.95%；归母净利润同比增速分别为43.02%、20.29%、17.36%，自2016年上市以来，主要财务指标增速不断下滑。

　　2020年，受新冠疫情冲击，顾家家居营收一度出现倒退：2020年一季度、二季度顾家家居营收增速同比减少6.99%和2.97%；截至2020年前三季度，公司营收、归母净利润增速逐渐回正，分别为9.9%、10.10%，尽管增速较上半年有所回正，但整体增速较2019年仍呈放缓趋势。

　　对于业绩放缓的原因，顾家家居仅在半年报中谈到"2020 年上半年，国内外受新冠疫情影响，家具行业均受到一定程度冲击。自 2020 年 1 月国内新冠疫情出现以来，国内家具行业消费出现滞后现象；二季度，随着疫情的全球蔓延，海外家具市场消费也出现了滞后现象。"

　　杭州一位家居行业人士向《投资者网》表示："家居企业2020年出现业绩下滑，一方面是受新冠疫情影响；另一方面，和房地产行业调控逐渐趋严有关。政府近两年对房企限价限购，导致许多家居企业定制业务出现下降，以行业许多定制品牌为例，定制数据整体均不太乐观，这其中包括前端获客率下降、路径成本整体上升等等。住房市场一旦萎缩，进而影响的是下游家居市场，新房家具配置需求下滑，企业日子也不太好过，多数企业均承担着较大的经营压力。"

　　尽管疫情和地产调控对家居企业经营产生至关重要的影响，但在沈萌看来，顾家家居增速下滑的根本原因还在于自身缺少差异化竞争优势，"由于新冠疫情和房地产调控仅是短期因素，导致市场规模缩小，但并未完全停滞，因此，自身竞争力不足是导致其业绩下滑的重要原因。"