百度的“多事之秋”：最大笔投资遭浑水“泼冷水”、又遇侵权官司

　　互联网巨头百度近日面临“多事之秋”：刚宣布收购YY直播，美国浑水调研公司就发布调查报告称，调查显示“YY直播”有大约90%都是欺诈行为。接着，与四维图新官司一审被判赔偿6450万元。股价逆势下跌，2018年~2020年纳斯达克指数翻倍涨，百度股价却“打折”过半。截至11月20日收盘，百度股价为136.11美元，下跌0.27%，总市值为464亿美元。

　　业内人士指出，百度与四维图新的互诉或将“旷日持久”。面对转型阵痛，百度又将如何走出困局？百度收购YY直播会面临怎样的结局？本报将持续关注。

　　11月18日，知名做空机构浑水在社交媒体上公开表示，正在做空美股上市公司欢聚时代，声称欢聚时代直播业务90%收入为假，欢聚时代的海外版本Bigo Live 80%收入造假。

　　做空报告发布后，欢聚时代股价当日下跌23.37%，当日市值蒸发18亿美元(约合118亿元人民币)。11月18日，百度股价也下跌。截至收盘，百度股价为142.07美元，下跌1.29%，总市值为485亿美元。次日，欢聚时代回应称，浑水的报告充满了对直播行业和直播生态的无知，报告中逻辑不清、数据混乱、以偏概全，包含了大量的错误。欢聚时代回应公布后，股价大幅反弹。

　　做空报告引起的轩然大波还没平息。四维图新(002405.SZ)11月20日晚间公告，公司与百度著作权侵权及不正当竞争纠纷案一审宣判，百度旗下三家公司被判连带赔偿6450万元。对此，百度向广州日报全媒体记者回应称将提起上诉，并以侵犯著作权及不正当竞争为由，反诉四维图新及关联公司，要求赔偿9000万元经济损失。

　　根据IDC咨询11月16日发布的2019年中国高精度地图解决方案市场份额报告，从市场份额角度看，排在前三位的分别为百度29.3%、四维图新21.7%、高德17.9%。这意味着行业老大和老二陷入了互诉之争。

　　五年掉队谋转型，三季报迎来转折曙光？

　　从2019年5月百度内部开启史上最大规模的组织变革开始，这家已有20年历史的巨头就一直备受关注。2011年3月，百度一度以460.72亿美元超过腾讯445亿美元的市值，摘得中国互联网企业市值第一的头衔。但自2015年起，百度在移动互联大潮中掉队，目前市值不足腾讯、阿里巴巴的十分之一，被美团点评、京东、拼多多、网易等赶超。

　　记者梳理百度十年(2009~2019年)的营收和经营利润率发现，2013年之前，无论是总营收还是经营利润率百度都处在历史最好的周期。但在以百度外卖为代表的O2O业务大肆投资的2014~2016年，百度几乎是以线上营销收入养活赔钱的外卖，拉低了总经营利润率，当然其中也包括创新性业务在早期的亏损。

　　2017年出售百度外卖之后，融易新媒体，百度以“搜索+信息流”这一组合重新杀向线上营销市场，2018年，总营收得到较快成长，但由于前期内容支出成本，加上彼时重新确定了AI战略地位，前期投入颇大，经营利润率连续两年下滑。2019年，百度总营收增长缓慢，经营利润率持续走低。

　　进入2020年之后，除第一财季收入、毛利率以及经营利润率面临下滑风险之外，从第二财季开始以上数字都在不同程度上得到了改善。三季报披露显示，百度实现营收282亿元，归属百度的净利润达137亿元，去年同期净亏损64亿元，毛利率超过68%，经营利润率达到35%，这几乎达到2013年百度辉煌期的表现。

　　“这是今年最好的一季增长，同时我也有信心，这是百度进入持续增长周期的开始。”11月17日，百度发布2020财年第三季度未经审计财务报告后，百度董事长兼CEO李彦宏在发给公司全员的财报信中如此鼓励员工。

　　屡次收购失败，直播风口最大笔收购值不值？

　　同三季报一起公布的，是百度以36亿美元收购YY直播，这是百度迄今为止公开的投资史上最大的一笔投资。

　　百度在近年的转型中深耕自己的强项内容分发和搜索。内容方面，投入几百亿流量和几十亿元现金补贴，扶持百家号和百度直播的创作者，并打造出打通百度App、爱奇艺、百家号等所有百度系移动账号，实现跨平台运营。技术方面，百度将语音、图像、人脸识别、知识图谱等AI技术应用于百度移动生态产品中，同时向智能小程序开发者开放，并入股梨视频、知乎等内容平台。

　　直播是当下互联网的最大风口，已成为互联网的重要收入手段。阿里巴巴旗下有淘宝直播、淘宝特价版直播；虎牙和斗鱼合并之后收归腾讯麾下。相比之下，百度入局比较晚，在2020年上半年宣布要加码直播赛道，此后推出上线电商频道、“双11”的直播，以及在黑五前夕与亚马逊合作上线“亚马逊海外购”小程序、花大手笔收购YY直播等一系列举措。