国铁集团上半年客运收入下降5成致 巨亏955亿元

　　受新冠肺炎疫情影响，2020年上半年中国国家铁路集团有限公司(以下简称“国铁集团”)净利润亏损955.43亿元，其中二季度亏损342亿元。国铁集团8月31日发布《2020年上半年审计报告》显示上述内容。

　　国铁集团客运收入腰斩，直接导致税后利润大幅下降。2020年上半年国铁集团客运收入892.80亿元，同比下降52.71%；相较于客运收入的大幅下滑，货运收入良好，仅有微降，上半年共实现货运收入1698.27亿元，同比下降3.04%。2020年上半年，融易新媒体，国铁集团总收入4039.30亿元，同比减少23.52%。

　　截至2020年6月30日，国铁集团负债5.59万亿元，较上年同期5.29万亿元增加5.67%，负债率66.08%。国铁集团负债虽然不断增长，但其总资产随之同步上升，2015～2018年国铁集团负债率均维持在65%的水平，2020年一季度再次超过66%大关。

　　国铁集团运输收入情况与当前铁路运输形势吻合。国铁集团发布数据显示，1～7月全国铁路累计发送旅客10.13亿人次，同比大降51.32%。铁路客运代表，京沪高速铁路股份有限公司(601816.SH)半年报也显示，2020年上半年，总收入100.46亿元，同比减少67.33亿元，下降40.13%，净利润5.30亿元，同比减少48.07亿元，下降90.06%。

　　货运方面，前7个月国家铁路货物发送量20.15亿吨，同比增长4.57%，今年以来，国家铁路货运发送量增速明显，4至7月同比增速分别为0.2%、3.9%和7.77%，8月突破8%。

　　而铁路货运领域上市公司大秦铁路股份有限公司(601006.SH)半年报则显示，2020年上半年，收入约为334.56亿元，同比下降16.92%，净利润约为55.76亿元，同比下降30.65%。

　　国铁集团人士对《中国经营报》记者称，今年以来货运量不断增长，上半年还实现了货运量不低于去年同期水平的底线目标。但当前增速对比2018年制定的《2018—2020年货运增量行动方案》(以下简称“《行动方案》”)仍有巨大差距。“完成《行动方案》货运量目标任务仍十分艰巨。”国铁集团人士说。

　　固定资产投资方面，1～7月全国铁路固定资产投资3929.86亿元，同比增长1.60%。其中，上半年铁路基建投资完成2451亿元，同比增长3.7%。

　　据《中国经营报》记者统计，自2013年铁道部撤销、成立国铁集团(前身为中国铁路总公司)以来，2013年～2018年上半年铁路固定资产投资完成额虽然一路增长，但是从未超越过3200亿元大关，2019年达到3220.1亿元已是半年数据历史极值，2020年再破半年投资历史纪录(详见《中国经营报》7月5日报道《铁路上半年投资完成3258亿元再破历史纪录》。

　　2020年上半年，国铁集团已经两次上调全年固定资产投资任务目标，目前已超过8000亿元，预计下半年将继续追加投资。对于基建投资计划，国铁集团人士对记者强调，国铁集团本着适度原则，严格控制调增比例，不仅要确保目标量的完成，更要确保高质量。“目前还不能最终确认今年全国总体基建投资目标值。”上述国铁集团人士说。

　　虽然国铁集团上半年净利润巨亏，但中诚信国际信用评级有限责任公司(以下简称“中诚信”)仍看好国铁集团长期盈利能力。中诚信在其发布的《中国铁路建设债券2020年跟踪评级报告》中称，国铁集团税后利润规模有限，但近年保持持续增长，并带动总资产净资产收益率持续增长；随着国家铁路路网不断完善，运输业务迅速增长，国铁集团盈利能力仍有较大增长潜力。

　　从财务状况看，2017～2019年国铁集团年运输收入增长率分别为17.11%、10.31%和6.66%，虽然收入逐年增长，但增速却逐年放缓。《2020年上半年审计报告》认为，2019年中国铁路实行减税降费决策，采取一系列降费措施，使得货运收入增速低于货运量增幅，并导致国铁集团运输业务收入增速进一步下滑。

　　中诚信认为，2016年以前，铁路客运量逐年攀升，而铁路货运业务被陆运侵蚀较大，使得国铁集团客运收入占比逐年增长。而2017年以来交通部公路治超等新政以及国家鼓励调整运输结构、增加铁路运量的政策对铁路货运带来重大利好，铁路货运收入近年实现持续增长，收入占比维持在45%左右。