斥资百亿参与组建广电网络股份 阿里、国网在打什么“算盘”？

　　全国广电网络整合及广电5G建设按下快进键，进入实质性落地阶段。更让外界振奋的是行业外巨头的加入。

　　受发起参与中国广电网络股份有限公司的消息影响，8月27日开盘，10余家广电系上市公司迅速拉升，歌华有线(600037，SH；昨日收盘价14.70元)盘中一度上涨9.34%、东方明珠(600637，SH；昨日收盘价10.77元)盘中一度涨逾9.5%。值得注意的是，参与中国广电股份有限公司组建的还有阿里巴巴、国家电网这些跨界巨头，他们斥资百亿现金涉足5G建设意欲何为？

　　此外，中国广电定位为中央文化企业，《每日经济新闻》记者注意到，在出资方式上，各家发起人区别很大，近乎错综复杂。如广电系上市公司以现金方式出资，出资额为2亿元或5亿元；非上市公司以资产方式入股，将按照各非上市省网公司归母净资产的51%认缴，个别非上市省网公司股东以货币认缴出资额。出资方式直接关系着以后股份公司对各省级公司的控制力度，在外界看来，现在的方案对于广电系上市公司的控制力并不是很强。

　　广电系上市公司利好几何

　　去年5月份，中国广电获工信部许可证成第四大电信运营商，参与5G建设。全国一网整合以及加快5G建设一直是摆在中国广电面前的两大主要任务，而一直以来各省份的地方广电公司并不为中国广电直接控制。中国广电想要与各省级广电合力发展5G，整合势在必行。

　　中国广电不得不面临一个障碍，工信部文件规定，获准经营电信业务的公司，可以授权其持有股份不少于51%并符合经营电信业务条件的子公司经营其获准经营的电信业务。也就是说，中国广电想要将牌照赋予给各地广电公司，必须持有其51%的股份。

　　现实是此前中国广电注册资本才45亿元，仅上市的十家广电系公司资产就远超1000亿元。资本力量悬殊，显然直接控股这条路看不到太多希望。对于可能的解决方案，去年中广格兰董事长曾会明就告诉记者：“大家是不是能够联合成立一家公司？作为5G的运营公司，让中国广电去控股。”从此次公布的方案来看，确实参照了这样的路径，有利于5G牌照的使用。

　　“肯定是好事。我们也是配合上级主管部门去做，目前我们是现金出资参与筹建。”一位东方明珠投资者关系中心人士8月27日告诉《每日经济新闻》记者，具体如何运营还要看公司成立之后的安排。对于成立后中国广电网络股份有限公司是否直接控制了公司，他给记者的答案是直接否定，“我们是投资方”。

　　从此次出资的方式看，除前五大股东外，广电系上市公司以现金出资，出资额为两亿元或五亿元。其中，江苏有线、华数传媒、东方明珠出资五亿元，持有0.49%的股权；广电网络、湖北广电、吉视传媒、广西广电、天威视讯、贵广网络各出资两亿元，持股0.20%。电广传媒除了两亿元现金外，还将广州珠江数码、天津广播等相应股份作为出资方式。

　　非上市公司方面，以资产方式入股，将按照各非上市省网公司归母净资产的51%认缴，审计节点为2019年12月31日，个别非上市省网公司股东以货币认缴出资额。

　　公告显示，按照中央文化企业有关管理规定，第一届董事会成员为11人。股东大会选举结果为，11人中的6人来自中国广电提名，阿里巴巴、国家电网、北广传媒各提名1人，其余2人由以货币出资的上市公司和非上市省网公司共同提名。

　　这样虽然解决了把广电公司联合在一起的目的，但约束力并不是很强。电信行业分析师付亮对《每日经济新闻》记者分析称，中国广电网络股份有限公司放弃了对10家上市公司股份的绝对控制权，融易资讯网（www.ironge.com.cn），而是采用这十家用小额现金入股成为发起人的方式，这有利于中国广电网络股份有限公司尽快成立并运作，但也为协同一致留下了隐患，离全国一网还有多个问题待解。

　　阿里、国网为何大手笔投入

　　该投资对上市公司的影响，各家广电系上市公司几乎给出了同样的内容。如，华数传媒在公告中称，此举是为了实现全国有线电视网络的统一运营管理、国有资产的保值增值，建设具有广电特色的5G网络并赋能有线电视网络，实现全国一网与5G的融合发展。有利于华数传媒深度参与全国一网整合及广电5G建设，符合华数传媒的战略发展方向。

　　此次中国广电网络股份有限公司的组建，阿里巴巴与国家电网的跨界出现备受关注，阿里巴巴与国家电网的介入可以直接补充大量资金，毕竟5G建设耗资巨大。一位广电系统专家告诉《每日经济新闻》记者，阿里巴巴既然是战略投资，相互都有需求，肯定是从资源、业务协同方面的角度去考量。5G未来的发展潜力重要的还是在B端、物联网，中国广电未来5G的建设跟阿里云、阿里城市大脑等方面都有合作的巨大空间。