三峡银行永续债上市流通 资本充足率隐忧下疯狂融资

6月28日，三峡银行债券上市流通公告披露，为期五年的永续债上市流通，发行总额15亿元，票面利率4.6%。

财联社记者注意到，近来三峡银行资本动作不断，不仅高频次发行同业存单，更是准备冲刺IPO，在这背后，实则存在着银行资本充足率偏低、不良资产增加等隐忧。

发债频次同比去年翻番

今年以来，三峡银行同业存单已发行了136期，每期发行金额5000万元-2.5亿元不等，同比去年上半年57期发行频次翻番，相较于杭州银行（600926.SH）今年87期、贵阳银行(601997)（601997.SH）62期、中国银行（601988.SH）25期等同业存单发行频次，也实属频繁。

此外，就在永续债发行前不久，即6月17日，该行提交的《首次公开发行股票并上市》的材料获接收。资料显示，三峡拟发行股票不超过18.60亿股，将全部用于补充银行的核心一级资本。

据三峡银行年报，截止2019年年末，银行核心一级资本充足率、一级资本充足率均为9.84，其中一级资本充足率仅高于监管指标1.34，相较于同行上市商业银行处于较低水平。数据显示，苏州银行(002966)（002966.SZ）、平安银行(000001)（000001.SZ）对应期一级资本充足率为11.34、10.77，南京银行(601009)（601009.SH）等相应指标也高于三峡。

记者注意到，截止目前，永续债发行已排起长龙，包括湖州银行、东莞银行等诸多中小银行；同时银行IPO也已排起长队，包括广州银行等19家银行等待IPO，其中多为中小银行。一位市场人士表示，今年疫情以来，信贷投放力度加大以扶持实体经济，进而导致资本充足率偏低成为中小银行的集体焦虑。目前为止，今年无一银行上市成功。

华西证券首席投顾连世海在接受财联社记者采访时表示：“疫情以来，确实加大了对实体企业的扶持力度，银行发行次级债、永续债、可转债以及冲刺IPO等，都是为了补充银行资本金，因为如果没有资本金就无法进行贷款，所以必须补充。”

不良资产增加冲抵资本金

“中小银行资金短缺，主要是它的资本金大多数冲抵了其不良贷款或不良资产。”连世海告诉财联社记者。据三峡银行年报，银行近年业绩就因不良资产等导致其盈利不稳定，2018-2019年营收、净利同比增速分别为-22.46%、25.42%。

对于相关问题，财联社记者致电三峡银行并发送采访函，截止发稿前未得到回应。三峡银行在年报中给予解释称：“2018年业绩下滑的主要原因是处置不良资产约29亿元，产生损失14.28亿元，其中2018年承担损失7.93亿元。”

数据显示，截止2019年年末，三峡的不良贷款余额为11.18亿元，同比上升33.29%，而在2018年对应上升比率也是超过30%；同时，银行2019年不良贷款率为1.31，处于微增态势。连世海分析道：“中小银行的客户结构造成了在一定条件下它的不良资产率上升，其对接的中小微企业坏账率较高。”

据记者了解，截止2019年年末，三峡银行的普惠口径小微贷款余额 107.04 亿元，占当年贷款总额的12.54%，较上年增长41.95%，高于各项贷款增速 10.43 个百分点。

不良贷款的增加，也导致了公司2019年资产规模增长15%等多项经营规划指标尚未达标。此外，融易资讯网（www.ironge.com.cn），业绩不稳背后也存在收入结构单一隐忧，一位银行人士告诉财联社记者：“商业银行的营收来源于利息净收入、手续费、佣金净收入及投资收益等。”记者注意到，三峡银行营收主要来源于利息收入，占据2019年公司总营收的90.2%。

同行上市公司来看，兴业银行(601166)（601166.SH）2019年单手续费及佣金收入占比就已超过15%；平安银行（000001.SZ）2019年非利息净收入占总营收的53.35%，杭州银行相应营收占比超27%，苏州银行（002966.SZ）等非利息净收入占比也远超三峡银行。