题材概念股退潮 北向资金净买入逾55亿元 业绩披露期可关注高股息板块

周一，大盘冲高回落，两市超过4500只个股下跌。Kimi概念、高速铜连接、短剧游戏、存储器等前期大涨板块均大幅调整，挖掘机、油气开采、房地产等板块较为抗跌。两市成交额继续维持在万亿元以上，北向资金25日逆势净买入55.71亿元。业内人士分析认为，市场即将进入年报、季报密集披露期，相关主题概念股或面临业绩的考验，高股息资产的优势有望遭强化。

市场现“跷跷板”效应

25日，上周大火的Kimi概念股大幅调整，福昕软件、华策影视、海天瑞声、深信服等跌幅均超过10%，中广天择跌停。短剧板块震荡走低，思美传媒跌停，百纳千成、果麦文化、唐德影视均下跌超过8%。高速连接器概念出现明显回撤，华丰科技跌幅超过16%，奕东电子、兆龙互连、鼎通科技跌幅超过10%。存储器概念走弱，同有科技跌幅超过12%，大为股份、中电兴发跌停。

TMT板块整体表现弱势，而顺周期板块、高股息资产涨势显著。油气开采板块大涨，潜能恒信涨幅超过13%，准油股份、贝肯能源、龙宇股份涨停。有色板块局部活跃，盛达资源触及涨停，神火股份再创历史新高。徐工机械、三一重工等挖掘机个股上涨。地产股下探回升，京投发展涨停，华发股份、滨江集团涨幅超过5%，保利发展、招商蛇口等均上涨。

3月25日，小米SU7在全国29个城市的60家门店正式开启静态展示。小米汽车官宣，将于3月28日晚上7点正式发布上市。A股盘面上，小米汽车相关概念股闻声而动，津荣天宇“20厘米”涨停，凯众股份涨停，海泰科、鹏翎股份等个股走强。

总体来看，25日两市超过4500只个股下跌，其中41只跌停，赚钱效应减弱。截至收盘，上证指数下跌0.71%，报3026.31点；深证成指下跌1.49%，创业板指下跌1.91%。两市25日成交总额达10435亿元，较上个交易日缩量538亿元。北向资金尾盘加速流入，全天净买入55.71亿元。其中，沪股通净买入38.51亿元，深股通净买入17.2亿元。

高股息资产受追捧

“周一大盘震荡走弱，日线级别上，走出重心下移的三连阴，而且长上影也显示空头占优。接下来要注意3020点附近的得失情况，融易新媒体消息，若不能守住，不排除会向144日均线寻找支撑。创业板指回落幅度较大，日线三连阴的走势具备一定的杀伤力，尤其是5日均线也出现死叉144日均线的状态，短期要注意89日均线的支撑情况。上证50指数在144日均线附近有所企稳，但长上影也显示多头资金拉抬的意愿不强。”源达投资顾问王玉倩盘后从技术面上对A股指数分析。

操作策略上，王玉倩认为，周一，近期活跃的板块集体休整，市场赚钱效应有所减弱。不过，银行、贵金属、采掘等权重方向依旧有动作，说明有资金仍在寻找机会。权重的带动性和发散性一般，而且持续性也需观察，短期按照震荡整理的策略应对，尤其在日线没有出现止跌企稳的形态时，应多看少动，保持耐心，建议等待右侧信号出现后再行操作。

近期市场频现AI概念和高股息资产的“跷跷板”行情，对此，申银万国分析指出，目前国内AI相关概念股的业绩兑现难度较高，所以春季的AI行情仍属于超跌反弹范畴，单纯依靠海外映射的股价弹性已不足，后续AI行情延续的条件是国内产业催化和业绩验证线索需更加明确。国内算力相关标的与海外产业链直接关联，是短期业绩兑现落实性高的方向，但需关注后续技术路线变化的风险。后续重点关注低空经济、脑机接口、人形机器人等方向。

对于高股息资产，申银万国认为，高股息可防御，也可进攻。在需求、供给、出海和科技创新基本面弹性有限的情况下，可以从稳健的高股息和动态高股息中寻找估值重估的机会。