恒业微晶：“千呼万唤”方吐“关联”

作为正谋求创业板上市的企业，主业为分子筛的上海恒业微晶材料科技股份有限公司(下称“恒业微晶”)近年来业绩波动明显，2019-2022年，公司营收、盈利均呈现大增后明显下降，再大增后又下滑的波浪起伏走势。

除了募投项目是否涉嫌环评未批先建引人关注外，《大众证券报》明镜财经工作室记者还注意到，由于涉及业绩真实性、业务独立性及经营可持续性等诸多方面，大客户、大供应商是监管层对拟IPO企业审查重点之一，而恒业微晶报告期内有三家重要供应商，便有值得注意情形。从恒业微晶8月份披露的第一轮问询函回复来看，深交所同样有所关注，并要求说明相关情形。

恒业微晶最新招股书中，才“勉强”披露本报及深交所均指出的有两家重要供应商之间存在此前未披露的关联关系。

近年业绩波动较明显

恒业微晶主要从事分子筛相关产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品包括分子筛原粉、分子筛活化粉及成型分子筛，其中成型分子筛是公司核心产品，2020-2022年占公司主营收入比例在79%-87%。

招股书显示，公司主要原材料包括分子筛原粉、锂源(碳酸锂、氢氧化锂)、基础化学原料(氢氧化钠、硅酸钠、氢氧化铝等)、粘结剂(棒土)等，而产品主要应用于吸附分离领域，包括工业气体制备(制氧、制氢等);医用/家用制氧;石油、化工、煤化工、天然气等行业中化学气体/液体的分离、净化与干燥(如正异构烷烃的分离、二甲苯异构体的分离;油品脱蜡、炼化重整脱氯;天然气、液化石油气、液态烃的干燥脱硫;天然气、燃料乙醇、不饱和烃及石油裂解气的深度脱水与干燥等);药品、食品、电子元件、制冷剂、刹车系统等干燥;化学添加剂(用于油漆、涂料、橡胶、聚氨酯、中空玻璃胶条等);环境治理与节能环保(土壤修复、Vocs 净化)等。

不过值得注意的是，作为拟创业板IPO企业，恒业微晶近几年的业绩波动比较明显。梳理几版招股书可见，2019-2022年，公司营收分别为2.98亿元、2.22亿元、4.31亿元及4.11亿元，同比增幅分别为37.03%、-25.45%、93.80%、-4.63%;同期扣非净利润分别为4008.36万元、2249.39万元、8198.98万元及7704.74万元，同比增幅分别为166.20%、-43.88%、264.50%、-6.03%。

可见，公司2019年来的完整年度里，无论营收还是扣非净利润，都呈现大幅增长后明显下滑，再大幅增长后又转向下降的波浪起伏态势，公司的业绩稳定性令人瞩目。

有要求不具名的券商资深投行人士向记者表示，过往监管层对于拟IPO企业的审核或核查上，大客户、大供应商往往会是重点之一，因为关乎业务业绩真实性、业务独立性、经营可持续性以及上市质量。像单一大客户或大供应商依赖，新增大客户或大供应商，关联大客户或大供应商、大客户供应商重叠以及大客户或大供应商质量等，都是重点关注方向。

恒业微晶的重要供应商中，恰恰有值得注意之处。

当前A股已全面施行注册制，而注册制下以信披为中心，拟IPO企业信披的关键就在于真实性、完整性、准确性。

乍现成立当年跻身前五大供应商

恒业微晶报告期的前五大供应商中，就有多家新增大供应商，尤其是一家成立当年便跻身第五大供应商。

翻阅恒业微晶此次IPO的历版招股书可见，2019-2022年期间的前五大供应商总体比较稳定，新增大供应商只有三家，其中，莱芜亿达为公司2020年8月参股企业，无棣金海湾系山东大型国企鲁北集团控股企业，而另外一家报告期内新增大供应商则值得注意。

上海逢沪贸易有限公司(现名上海逢沪实业有限公司，以下简称“上海逢沪”)，是恒业微晶2021年的第五大供应商，向公司供应碳酸锂，金额1998.07万元。此外，公司2021年还向上海逢沪销售202.96万元的锂盐废料。

通过企查查查询的工商信息显示，上海逢沪于2021年4月14日成立(见图一)，也就是说，这家企业成立时就成为公司供应商，更是在当年用8个多月便跻身公司前五大供应商。从恒业微晶向其采购碳酸锂金额来看，上海逢沪应当仅次于A股企业雅化股份全资子公司四川雅化锂业科技有限公司，是公司重要的碳酸锂原料供应商。

图一：企查查关于上海逢沪截图

进一步查询显示，上海逢沪两名股东为周加红(持股80%)、吴朝霞(持股20%)，前者为法定代表人、执行董事，后者为监事，另有程彩云2022年11月中旬登记为财务负责人。值得注意的是，这两名股东2010年8月成立的上海蓝佳贸易有限公司在2016年12月27日被上海闵行区市场监督管理局吊销，原因是成立后无正当理由超过六个月未开业或开业后自行停业连续六个月以上。