市场受阻回落或是调仓契机 沪指3400点得而复失

周二，沪指早盘在券商、银行等板块的带动下再度走高，午后跳水跌超1%，3400点得而复失；深成指、创业板指均走低。两市成交额明显放大，北向资金尾盘积极进场，净买入近10亿元。市场人士认为，当前市场经过充分调整后，修复性行情或随时启动。“中特估”主线仍然是A股市场最具有引导力量的涨升引擎，不排除周二午市后的回落是“倒车接人”。投资者可逢低关注新能源、消费、TMT板块的低吸机会。

“中特估”主线“倒车接人”

周二，A股市场主要股指在早盘尚维持着强势格局。但午市后节节走低。不仅近期强硬的上证综指跌幅逾1%，连一直低位蓄势的创业板指也下跌1.21%。券商股快速收窄涨幅，中字头的走弱，导致三大股指转跌。从盘面上看，大金融、大基建午后明显下挫，“中特估”同步调整；医药、新能源、半导体全天弱势。截至收盘，沪指跌1.1%报3357.67点，深成指跌0.9%报11125.02点，创业板指跌1.21%报2245.82点，科创50指数跌2.18%；两市合计成交12218亿元，北向资金净买入9.83亿元。沪深两市共有43只股票涨幅在9%以上，40只股票跌幅在9%以上。

近几个交易日的热点演绎方向显示出当前最为活跃、最具有引导能力的热钱流向已有所转变。较为清晰的是减持、套现前期涨幅较高的AI投资主线，不仅仅包括逻辑最为硬朗的以算力为核心的存储领域，而且还包括数据要素等领域，主要是因为此类个股涨幅可观，且全球将加大AI应用端监管力度的信息也渐趋增加，引发了热钱开始重新审视AI投资主线的短线交易型机会。

英大证券首席经济学家李大霄表示，令众多空头瞠目结舌的优质蓝筹股崛起，其背后的逻辑是中国特色估值理论在中国股市的最佳实践，亦预示着中国“实业报国”时代已经到来，一大批具备全球竞争力的中国企业将得到全球资本的认可，同时越来越多的受到全球资本的争抢。

金百临咨询分析师秦洪认为，部分资金加大了对“中特估”主线的增持力度，由此埋下了周二午市后调整的伏笔。一是因为无论是银行股还是券商股，股性一旦激活，浮筹迅速增多，需要更多资金来推高股价。在当前A股市场成交金额并未明显且持续放大的背景下，此类个股的持续上涨就面临着资金推力渐趋不足的窘境。二是因为此类个股为代表的“中特估”主线的逻辑，不仅仅是舆论的引导，而且还在于低估值、高股息率。但随着股价的大幅扬升，融易新媒体，估值迅速回升、股息率也开始降低，这就意味着股价越涨，优势就越降低，引力随之降低，这就更难以吸引短线增量资金的加盟。但当前A股市场最具有引导力的资金是以游资热钱为代表的交易型资金，他们仍在套现前期火爆的AI投资主线，积极涌向“中特估”主线，这一趋势并不会因为周二午市后的调整而改变。“中特估”主线的舆论引导的逻辑依然强硬。尤其是周二午市后，“中特估”主线的部分龙头股跌幅较大，招商港口的跌幅更是逾7%，这也就意味着他们的低估值、高股息率优势经过周二午市后回落再度显得有些突出，从而有望吸引增量资金的涌入。因此，“中特估”主线仍然是A股市场最具有引导力量的涨升引擎，不排除周二午市后的回落是“倒车接人”。

逢低关注三板块

在板块方面，“牛市旗手”之称的券商股早盘领涨两市，并带动非银金融走强，但午后出现快速跳水转跌，中航产融、中金公司涨停，光大证券、中国银河、首创证券、信达证券等一度涨停。中字头央企板块同样是早盘表现抢眼午后跳水，但中船汉光、中天火箭、中国电影、中视传媒等涨停或涨超10%。ST板块依旧出现大面积跌停，*ST庞大、*ST海投、*ST紫鑫、*ST宏图等大批个股跌停或跌超5%。传媒股跌幅靠前，川网传媒、宝通科技、荣信文化、引力传媒、掌趣科技、慈文传媒等跌超7%。

巨丰投顾分析师谢后勤认为，随着经济周期进入复苏期，A股也逐步从熊市向牛市转向，逐步进入牛市初期。当前市场经过充分调整后，修复性行情或随时启动。投资者可逢低关注新能源、消费、TMT板块的低吸机会。

山西证券认为，A股由短期震荡向中长期的走强过渡的预期不变。短期内，AI概念引动TMT热点持续性较强，但概念板块结构性分化加快，“中特估”概念与央企等板块持续发力。美联储加息落地，银行流动性危机持续，市场对加息周期度过的预期升温。中长期看，国外流动性风险促使资金回流中国，人民币汇率回升。“五一”消费火爆，国内经济基本面稳中向好。