“朱雀桥边野草花，乌衣巷口夕阳斜。旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家。”——刘禹锡
科技浪潮下，互联网江湖英雄尽起，藩篱被打破，金融牌照终于飞入寻常百姓家。不过，从高不可攀到触手可及，却未必都是惊喜。
2013年以来，于互联网机构，金融牌照时而为香饽饽，时而为烫手山芋，冷暖之间，折射出金融业底层逻辑的演变。
本世纪初，互联网大潮席卷各行各业，零售、餐饮、出行、文娱等产业相继完成互联网改造，线上场景愈发兴盛，对线上金融提出需求。
而金融业，一直处于国民经济金字塔尖，虽服务实业，又俨然高于实业。在塔尖待久了，传统金融机构习惯了躺着赚钱，对实业新趋势视而不见，愈发脱节，线上化动力不足。
线上金融严重滞后于线上场景，“被逼无奈下”，线上场景方趁虚而入，开启了场景自金融探索，互联网金融崛起了。
2004年的第三方支付，2007年的P2P，2010年的电商小贷，甚至2013年的宝宝理财，都是捡了传统金融机构“不作为”的漏，在市场缝隙中萌芽、壮大。
银行、保险、证券、基金、信托等主流金融牌照门槛太高，互联网机构有心无力，小牌照成为主流选择，主要包括两类：
一是小贷公司、融资担保公司、融资租赁公司、商业保理公司、区域性股权市场等地方性牌照；
二是第三方支付、消费金融、民营银行、基金销售、保险代理、保险经纪等一行两会直管的牌照。
火热申牌潮中，只有P2P创业者无牌可申，略显尴尬。好在，上有国务院“促进互联网金融健康发展”的定调，下有金融巨头布局P2P稳定军心（平安、国开行、招行都有过深浅不一的布局），资本、创业者、实业集团，对P2P热情不减。
彼时，银行、证券、保险、基金、信托等传统金融机构正沉浸在大资管的繁荣之下，把互联网机构、实业集团高举高打、“集卡式”申牌视为小打小闹，不屑一顾。
2012年，证监会召开券商创新大会，鼓励证券公司、基金公司发展资管业务，银证、银基登上舞台，大资管黄金时代开启。
之后的几年里，银行理财手续费收入增长提速，到了2016年，16家代表性银行理财手续费收入超过2400亿元，其中四大行超过1500亿元。反观互联网金融的实践，稻谷资讯网，苦活累活不少，不但不赚钱，还要不断砸钱。银行聚焦大资管业务，显然“高明”很多。
当金融机构脱实向虚的模式被纠偏，大资管梦破，银行理财收入掉头而下；回过头来搞零售转型、科技驱动时，发现昔时的小不点已成巨头，竟追赶不易。这已是后话，不再多言。
2016年之前，互联网机构享受着“业务大发展、牌照大丰收”的高光时刻，抓住传统金融机构脱实向虚的时间缝隙，打了漂亮的一仗。
牌照既是盾牌，亦是枷锁。当互联网机构把牌照握在手上，获得合规身份，也跳进监管栅栏里——作为被监管者，失了自由身。
金融监管天经地义，不过从市场演变角度看，强监管的来临，的确促成了互联网金融的转向。
2016年，互联网金融强监管来临，导火索是e租宝、泛亚等非法集资事件，监管重点是非法集资和资金安全，P2P和线下各类投资理财公司是重点关照对象。
2017年，传统金融强监管来临，为切断传统金融与互联网金融之间的传染链条，地方股交所/金交所成为监管重点，各大互联网平台挥泪下架各类金交所合作产品，丢了定期理财产品这个大市场。
就各个业态来看，P2P一直以《P2P网络借贷业务管理暂行办法》为蓝本推进合规整改，等待备案，且整改期间，新设P2P平台不予备案；支付行业沿着断直连、备付金集中存管的大方向有序推进，支付牌照暂停发放；消费金融继续享受政策扶持，却也因校园贷、现金贷、套路贷等舆论热点问题频频引发监管之手纠偏；网络小贷牌照停止审批；民营银行牌照沉寂两年之久才再度开闸（2019年5月23日江西裕民银行获批）……
一是业务形态小微化。草莽阶段傍大户起家的平台，好比42码的脚套不上35码的鞋子，始终不习惯与小微客户打交道，不得不黯然退场。存续的机构，也收起了500强的心，踏踏实实服务普惠客群。
二是科技能力产品化。自身不能无限膨胀，多余的流量、成熟的科技只能走出体系外，与遭遇转型困境的传统金融机构一拍即合，科技赋能遂成为双方停战止戈、进而精诚合作的纽带。
随着科技赋能成为潮流，互联网巨头在开放平台中发现新天地，业内又兴起一股“去牌照化”暗流。
