【深度】两年减少近千家，证券私募大洗牌(2)

Wind数据显示，2023年5月新备案的证券私募管理人数量为0，此后至今能够成功备案的证券私募管理人数量明显减少，截至今年12月19日，近20个月有99家证券私募管理人完成登记备案。而2022年8月高峰时，单月备案的证券私募管理人数量一度高达78家。

图：新备案的证券私募管理人数量情况
数据来源：Wind、中基协、界面新闻整理

资深私募人士赵杰指出，新的《私募投资基金登记备案办法》及相关文件对于私募备案方面给出了很多明确要求，比如专职员工不能低于5人、高管要具有相关的经验，要有稳定的经营场所等，为了满足这些新的要求，私募必须要付出更多的成本，这在很大程度上提升了私募行业的准入门槛。

界面新闻梳理发现，新修订的《私募投资基金登记备案办法》及1-3号指引对私募基金备案提出了很多新的要求。

其中资金门槛方面，明确要求私募基金管理人实缴货币资本不低于1000万元人民币或者等值可自由兑换货币，私募证券基金初始实缴募集资金不低1000万元人民币，投向单一标的的私募基金不低于2000万元人民币。

经营场所方面，要求私募基金管理人应当具有独立、稳定的经营场所，不得使用共享空间等稳定性不足的场地作为经营场所，不得存在与其股东、合伙人、实际控制人、关联方等混同办公的情形。经营场所系租赁所得的，自提请办理登记之日起，剩余租赁期应当不少于12个月。

人员配置方面，明确要求私募基金管理人专职员工不少于5人，不得聘用挂靠人员，不得通过虚假聘用人员等方式办理私募基金管理人登记。还同时要求证券私募的法定代表人、执行事务合伙人或其委派代表、经营管理主要负责人以及负责投资管理的高级管理人员应当具有5年以上相关工作经验；合规风控负责人应当具有3年以上投资相关的相关工作经验；负责投资管理的高级管理人员还应当具有符合要求的投资管理业绩等。

据郑凡松介绍，以前大家经常两三百万就发一个产品，随便找一个小地方就能注册办公，新规之下这些都不可能了。现在决定创办一家私募首先得在资金上做好充足的准备，还需要花很多时间去准备其他的材料。他还提到自己的一位“奔私”的朋友去年年底就提交了备案申请，材料遭打回来好几次，要求补充相关内容，直到现在也没备案成功。

今年8月1日起正式实施的《私募证券投资基金运作指引》更是把私募生存的基本要求提升到了一个新的台阶，比如其中明确要求私募证券投资基金的初始实缴募集资金规模不得低于1000万元，私募证券投资基金上一年度日均基金资产净值低于500万元，或者连续60个交易日出现基金资产净值低于500万元情形，应当停止申购并在5个工作日内向投资者披露；停止申购后连续120个交易日基金资产净值仍低于500万元的，应当进入清算程序。

之前从合伙私募中出来单干的孙静女士最近也很忧愁，没有1000万门槛的时候，她觉得单干比较好，不必受到太多条条框框的约束，没想到花了很多的时间精力好不容易注册好了私募，结果新规又来了。

她告诉界面新闻，新规出来以后，自己尝试联系了很多朋友希望能补足最低规模的要求，但是行情不好，大家都不太愿意，眼看着自己辛辛苦苦搭起来的小私募即将因为两三百万的资金缺口遭清退，“真的很无奈，也很不甘心”。

再往前看，2022年6月起“公奔私”静默期由3个月延长至1年也在无形之中提升了私募行业的进入门槛。

界面新闻查询相关文件发现，2022年5月证监会发布《关于实施〈公开募集证券投资基金管理人监督管理办法〉有关问题的规定》，自2022年6月20日起施行，其中明确指出公募基金管理人应当建立员工离职静默期制度，对知悉基金投资交易等非公开信息的岗位人员设置一定期限的离职静默期，基金经理等主要投研人员在离职后1年内不得从事非公募基金投资管理等工作。

张博文告诉界面新闻，一般来说，行情好的时候大家对未来的预期也会比较好，所以很多基金经理往往都是在行情比较好的时候选择“奔私”，这样初期募资会比较容易。静默期延长至一年以后，基金经理真正“奔私”以后可能行情已经不好了，或者他的知名度已经没那么高了，会更难打开局面。

存续私募规模持续缩水

在管理人数量缩水的同时，证券私募行业整体的管理规模也在逐步下降。