2025年券商重组仍是重头戏，将沿着三条主线演进|界面预言家⑫(4)

郑志刚坦言，希望通过合并和并购重组实现“1+1>2”的效果，产生良好效果。然而，券商在发展过程中，由于业务模式和企业文化的差异，这些往往成为合并过程中面临的主要挑战。双方并购如何在短期内顺利磨合，渡过阵痛期，并真正实现“1+1>2”的目标，是对他们提出的考验。

郑志刚认为，券商在业务上的同质性是券商整合很重要基点，另外也注意到特别是一些中小券商的辐射范围具有地域性，由于区域分布不同造成的互补性会给券商的业务开展带来某种便利。

“在合并潮流中，如何高效整合业务高效、如何在空间布局上更加优化，都是他们考虑的重要因素。”他说道。

经过这轮洗牌，存留下来的券商必然是优中选优。“首先，它们可能会达到一定的经营规模；其次，其服务质量和效率都有了实质性提升。然而，这并不意味着券商行业的竞争就此结束，而是在很大程度上预示着新一轮竞争的开始。未来，客户在选择证券服务时会更加关注服务质量以及服务过程中提供的声誉保障，这些因素将在未来的竞争中显得尤为重要。”郑志刚说。

郑志刚告诉界面新闻，随着券商行业的进一步集中，具备影响力的券商之间可能更容易就一些问题达成共识，甚至在理论上存在形成价格卡特尔的可能性。因此，这也对监管提出了新的挑战，即如何加强对券商服务的有效监管。

合并之后，我国券业整体的格局在究竟的排名上会有一些变化。王剑辉认为，未来的竞争模式本质上跟现在没有太大差异，较低层次的重复性竞争可能会减少，但是竞争的烈度可能会有所增加，因为合并以后的券商机构体量都变大，实力会增强。

王剑辉认为，券商真正的做大做强，最根本的动力还是形成差异化的竞争力。“同质化竞争的环境下，单纯做大规模还不一定产生一1+1>2的效果，关键是形成差异化的竞争优势，这才是能够在未来竞争中立于不败之地一个根本要素。”