从未遭丢弃的王牌：巴菲特与苹果这些年(2)

而后我们看到，伯克希尔一路减持苹果股票。2019年第三季度减持75万股，第四季度减持370万股；在2020年Q3、Q4阶段减持幅度最大，2020年第三季度，伯克希尔对苹果共减持了3630万股，第四季度减持苹果股票约1000万股。而彼时苹果的估值将近40倍，巴菲特基本也是减在了当时高点附近。

在减持的过程中，巴菲特依然不断强调他对苹果的“偏爱”。2020年，巴菲特在接受媒体采访时表示，他认为苹果在他的商业圈中不可思议，“库克是有史以来最出色的管理者之一，它遭低估了一段时间，但因为自身实力备受关注。”

2020年接受CNBC采访时，巴菲特还表示，投资苹果是伯克希尔的“第三大业务”，仅次于保险和铁路。

对于减持苹果的举动，巴菲特在2023年5月3日凌晨召开的伯克希尔股东大会上表示，两年前犯过一些错，卖掉了一些苹果股票，“当时那个决定是很愚蠢的”。

随后的2022年至2023年，巴菲特又逐渐买回了苹果。

巴菲特在2021年的股东大会上，就已经委婉地提到了对于彼时苹果机会的看法。

“去年伯克希尔出售了部分苹果股票，但由于回购了自家股票，令股东所持有的苹果比例不降反升。我不觉得苹果估值疯狂，估值需要和利率做比较。周四美国财政部的四周短期美债拍卖有400亿美元规模，但得标利率为0。现在美国债券没什么收益了，我们在接近零的利率环境，如果长期来看利率是这样的话，那么股票价格就显得低。找不到什么债券能有苹果和谷歌这种公司的盈利水平。”

可见，巴菲特后续买入苹果，也有基于估值层面的考虑。

在2023年的一次采访中，巴菲特继续提到了对苹果的喜爱，认为“苹果是非常棒的生意。我们做不出来这样的生意，所以我们持有很多苹果股票，而且我们的持股将继续上升。”巴菲特还拿汽车和苹果作对比，认为即便别人给你一万美元，融易新媒体消息，用户也是很难舍弃苹果。

综上可见，苹果受到巴菲特的青睐，主要是估值便宜、有坚固的护城河和增长能力以及强大的现金流、巨额的回购和派息。

苹果公司也没有辜负巴菲特的看好。2016年苹果公司市值才数千亿美元，后来市值数度突破3万亿美元，如今市值为2.56万亿美元。

虽然2023年第三季度，由于苹果股价下跌（苹果股价在该季度下跌了11.7%，但此后反弹了 3% 以上），伯克希尔股权证券持仓的投资收益出现了241亿美元的巨额投资亏损，但2023年全年来看，伯克希尔全年净利润共计962.23亿美元，其中持有苹果公司9.06亿股，价值约为1740亿美元，涨幅接近50%，为巴菲特赚得数百亿美元。