从未遭丢弃的王牌：巴菲特与苹果这些年

实习记者 | 章宇璠

记者 | 张一诺

时隔三年，巴菲特在2023年再次减持苹果（指“苹果公司”）。

今年2月14日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦（以下简称“伯克希尔”）2023第四季度持仓报告出炉，报告期内，公司减持1000万股苹果股票，减持市值约18.22亿美元（约合人民币131亿元）。

即便在减持后，苹果仍是伯克希尔第一大重仓股，在披露的持有资产中占比50.19%，持有市值逾1700亿美元。

有传闻说这个决定可能是由伯克希尔的两位投资经理作出，主要原因是出于苹果在伯克希尔的投资组合中占比份额过大需要做的仓位调整。

苹果市值近年持续飙高早已不是新闻。作为全球首家市值突破3万亿美元的上市公司，自2018年底以来，苹果公司股价累计上涨了367%，同期标普500指数上涨了约一倍；2023年，苹果股价累计上涨近50%。

巴菲特与苹果的故事，要追溯到2016年的一季度。

据说一开始，是巴菲特潜在接班人托德·库姆斯和泰德·韦斯勒，指导旗下基金买入了一点点苹果股票。在巴菲特批准之后，伯克希尔就开始了大步建仓之路。

伯克希尔与苹果可以分成三个阶段来看，而巴菲特在公共场合也从不吝啬对苹果的赞美。

2016年开始是建仓买入阶段，最初买入了约1000万股，后多次增持，直到2018年第四季度才开始陆续小规模减仓。2016年至2018年间，伯克希尔向苹果投资了约360亿美元。

在2017年的时候，巴菲特曾在公开场合提到苹果，也是他第一次阐述了他对于苹果的看法：“苹果公司更像一家消费品公司，而不是科技企业。我们可以用护城河理论去分析苹果公司的商业模式——IBM和苹果的客户是不同的，这是两个不同决策下的项目。”

在2018年，巴菲特CNBC采访时又解释了为何苹果的股票如此具有吸引力。他说，“苹果拥有非同寻常的消费者关系。我看到了其生态系统是多么强大，以至于到了一种非凡的程度。至少从心理上来说，你们都遭牢牢地‘锁’在了你们所使用的产品上。iPhone是一种非常有粘性的产品。”

“如果你关注苹果，就会发现这家公司的盈利能力是美国盈利能力第二强企业的近两倍。”巴菲特在采访中表示。“我非常喜欢这家公司，包括他们的创新及管理方式。我们目前有苹果5%的持股，我非常想拥有100%的股份。”

可见，强大的消费者粘性与创新能力是巴菲特非常看重的。因此巴菲特投资苹果与其说是投资科技股，倒不如说是把苹果当消费股来看待。

以上建仓买入阶段大致持续了3年，直到2019年前后逐渐结束。直至2020年，基本都是伯克希尔减持苹果的阶段。

其实早在2019年的股东大会时，伯克希尔的减持就初见端倪了，巴菲特那个时候表示，“很满意苹果是伯克希尔的最大科技股持仓，苹果不好的一点是股价太贵，希望更便宜一点就能买到更多。”