一季度中短债基份额大增近千亿份，供需两旺成市场“香馍馍”

界面新闻记者 | 纪瑶

中短债基金正越来越受瞩目。从基金一季报看，已有份额数据的431只中短债主题基金中一季度净申购共计975.99亿份。

Wind数据显示，在已有业绩数据的430只中短债主题基金中（不同份额分开计算），有约420只产品年内收益率为正，平均收益率为1.28%。

截至一季度末，有12只中短债主题产品的合并份额达到100亿份以上。一季度，有3只中短债主题基金份额增加超过50亿份，如嘉实中短债A份额增加71亿份，融易新媒体消息，最新份额为199.74亿份；汇添富丰润中短债C份额增加57.73亿份，最新份额为6164亿份；华夏中短债A份额增加53.38亿份，最新份额为132.53亿份。

有15只单季度份额增加超20亿份，42只单季度份额增加超10亿份。

新发方面，多只中短债基提前结束募集。4月，提前结募的有农银汇理金泽60天持有期、天弘工盈三个月持有期债券基金、南方稳福120天持有债券基金等。

从募集规模看，鹏扬永利90天持有超50亿元，泉果泰然30天持有超40亿元。目前，还有十多只债基等待获批。

有业内人士指出，投资者当前的风险偏好明显降低，中短债基相对低风险、低波动、流动性较好，收益率高于货基。不仅是新发产品，存量产品的渠道端也加大布局力度。

对于短端利率走势，永赢基金王宇超表示，三月发布的各项数据都体现了生产与需求的分歧。一是年初部分行业主动补库，主要集中在中游制造业；二是出口强势，对工业生产存在支撑，后续看二季度在低基数支撑下，预计经济增速数据不会太差。因此更大力度的刺激性政策短期也比较难看到，债券发生反转的概率较小。

目前的问题在于，中短端及信用债利差都压缩得比较极致，资金价格如果无法明显下行，则杠杆套息空间比较有限。所以市场近期更多受机构行为影响较大，后续主要关注各类机构负债端变化情况，以及供给实际落地情况。

王宇超认为，信用方面关注理财规模变化，节奏上还是维持左侧操作的节奏。供给方面，大概率会受到特别国债发行带来资金扰动的一些影响。叠加目前信用利差又回到了较低的位置，短期看性价比一般，可以等后续利差空间打开后再积极关注。

长端方面，有债券基金经理表示，近期交投情绪再度升温，利率债长端、超长端短时间内下行幅度较大，短时间内积累了较多调整风险。4月23日，央行相关负责人表示“长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内”，并提醒投资者需要高度重视利率风险，市场解读央行可能较为在意30年利率处于2.5%以下，因此在交易上做出反应。

招商基金认为，基本面和机构行为大概率依然利好债市，但需要谨防超预期的政策或监管可能带来的市场踩踏。同时，央行目前已经提示长端收益率的风险，且维持隔夜价格在高位，近期需要紧跟资金面动态，以免出现因监管因素导致的市场变盘。可考虑关注票息资产的配置机会和久期资产的波段机会，同时注意组合的流动性情况。