量化“四大天王”最新动态：灵均投资深夜致歉，幻方明汯辟谣，九坤回应净值回撤

界面新闻记者 | 穆玥

在2月20日遭沪深交易所同步暂停交易并启动公开谴责程序以后，灵均投资于2月21日凌晨发文进行了回应。

灵均投资表示，对于沪深交易所的相关决定公司坚决服从。对于产品交易中存在的问题，公司高度重视，内部进行了深刻反省和检讨。2024年2月19日公司旗下管理产品全天整体净买入1.87亿元，但是当日开盘一分钟内买卖交易量较大，对于由此造成的负面影响，公司诚恳致歉!

灵均投资作为专业量化投资机构，长期看好并坚持做多中国股市，股票仓位始终坚持接近满仓状态。下一步，公司将深刻吸取教训，更加认真学习相关法律法规和交易规则，切实增强合规意识，并通过改进交易模型，严格把控交易进度、交易约束、控制交易节奏，确保在交易全过程做到平滑交易、均衡交易，切实维护正常市场交易秩序，全力保障投资者合法权益。

针对2月20日市场传出的“多家头部量化私募大几千亿产品清盘、自营盘巨亏15亿、DMA欠款60亿、公司破产”等相关传闻，明汯投资有关人士向界面新闻记者表示，“明汯破产清算”等相关传闻均系谣言。据21世纪经济报道，幻方量化相关人士表示，旗下没有产品清盘，公司从未做过任何DMA杠杆交易。

事实上，除了灵均投资遭罚以外，近期量化私募净值集体大回撤的情况也引起了广泛关注。

据界面新闻根据好买基金网数据不完全统计，截至2月8日，黑翼资产和茂源量化（海南）私募等百亿私募旗下有产品今年以来的亏损率已经超过了30%；灵均投资、明汯投资、九坤投资、上海宽德、稳博投资、衍复投资、启林投资等百亿量化私募旗下也都有产品今年以来的亏损率超过了25%，天演资本、因诺资产、幻方量化、信弘天禾、鸣石基金等百亿量化私募旗下也都有产品今年以来的亏损率超过了20%。

近日多家百亿私募发布产品运作说明对相关情况进行了解释。

据财联社报道，九坤投资近日发布产品运作说明称，量化产品短期业绩受到较大的冲击，主要受极端风格和成本端影响。由于九坤投资持仓高度分散，遇到涨幅非常集中的极端历史行情时，融易新媒体消息，公司能参与到的大涨股票占比不高，多头策略受此影响发生较大的超额回撤。成本方面，基差快速收敛导致多空配置、中性策略的空头头寸在基差收敛的情况下也产生亏损。为此，公司在极端风险防范和长期模型效果之间选择了相对平衡的解决方案。

虽然目前公司策略短期承压，但偶发的极端行情并不会颠覆团队的整体实力，公司将密切关注市场变化、技术指标变化等，力争及时、适当地应对新的情况，并及时与投资人做好沟通。

世纪前沿资产表示，近期极端行情下，公司Alpha及风控模型出现了确定失效。虽然市值暴露依旧始终控制在硬性风格约束之下。但由于近期市值因子的波动已经远远超过了模型训练历史上的任何一次极端情况，对公司的超额表现产生了较大影响。公司对风控模型做出了调整，适当地收紧了模型的波动率约束。通过中心化的管理模式，以上调整得以迅速的反应到了各个产品线上，使得超额回撤保持在了相对可以接受的范围内。

卓识私募基金19日发布的产品运作说明称，春节前，市场上出现了中证2000及之后股票的流动性缺失、资金踩踏等多种情况，公司相关策略产生了惨重的超额回撤。其中，公司中证500指增节前一周超额收益为-11.70%，中证1000指增节前一周超额收益为-7.7%。为此，针对多种极端行情下的风控优化问题，公司研发团队在春节期间进行了高强度的策略迭代开发，完成了500指增、1000指增、中性对冲策略等升级版本的，并已在春节后第一交易日开始上线。