一轮ST股下跌潮 54只跌幅超50% 大小盘风格分化再度走向极致 A股新洗牌(2)

　　从股价下跌来看，多为ST股，这给市场造成一种“ST股下跌潮”的印象，但是从下跌的根本而言，是这些ST股在财务造假、内控失效等方面出现了较大的问题。

　　在近期实施ST的个股中，多家国资背景上市公司遭实施ST引发关注。

　　6月1日，国企锦州港因财务造假遭ST，2018年至2021年年度报告虚假记载，连续4年虚增收入86亿元，虚增利润总额合计超1.7亿元，与7家公司开展的贸易业务无商业实质。触及遭实施ST。

　　5月12日，深圳国资背景的特发信息公告称收到深圳证监局出具的《行政处罚及市场禁入事先告知书》显示，特发信息子公司特发东智为了完成业绩承诺，采取了跨期调节营业成本、虚构业务等方式虚增收入和利润，导致特发信息2015年至2019年的年度报告存在虚假记载。同日，融易新媒体消息，均是因此前年报存在虚假记载，实控人为平潭国资委的海峡创新、邯郸国资委的汇金股份分别遭实施ST。

　　在业内看来，不少公司连续多年造假，控股股东资金不法占用，损失中小股东利益，这些涉及上市公司基本面的“硬伤”层出不穷。监管通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，精准出清劣迹、绩差的风险公司。

　　监管对问题公司的严监管处置，短期反馈到市场上是股价的杀跌。从长远来看，这是提升上市公司高质量发展，促进上市公司提升经营质量和透明度的必然之路。股价腰斩的公司多数表现为ST个股，但是并非是针对ST个股。

　　当然，也有市场人士对当前中小盘、微盘的下跌表示担忧。北上某券商分析师就认为，今年以来盘面上没有赚钱效应，仅靠大市值拉台指数行情难以走远。A股历史上的牛市行情之所以能够走远，都是大小市值股共振上涨实现的，且高β的中小市值股股价涨幅远高于大市值蓝筹股，科技成长股强于周期股。

　　一方面是个别上市公司明目张胆财务造假、内控混乱的沉疴痼疾需要出手整顿；另一方面，中小市值公司的活跃度也是当下市场所需，确有不少观点认为“脆弱的市场经不起猛药”，如何平衡考验监管智慧。

　　不过，近期财联社记者采访的业界学者观点较为一致：退市新规的实施有效地遏制了部分劣质公司的股价炒作现象，降低市场投机氛围。着眼于保护投资者的长远利益，维护市场秩序，减少系统性风险。从长远来看，有助于提升整个资本市场的效率和稳定性。

　　不少ST公司积极自救

　　早在今年4月16日，监管就曾对ST作出说明，ST不是退市风险警示（＊ST），主要是为了提示投资者关注公司的风险。公司如仅因此原因遭ST，并不会导致退市；满足一定条件后，就可以申请撤销ST。

　　近期，不少ST公司通过股票回购、大股东增持、寻找新股东注资等多种方式避免退市，比如ST百灵，当前就在积极回购，截至5月末，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购1.1亿元公司股票。

　　此外，*ST银江董事长王腾还向全体股东发出公开信表示，痛定思痛，更加深刻地认识到规范治理、严格内控的至关重要性，公司将重新审视内控体系，进行专项内控自查，进一步加强内控建设，提高持续规范运作能力及信息披露水平，确定整改责任人制度，确保内控的及时性和有效性。

　　值得注意的是，在公司努力之下，当前“保壳”成功的也不在少数。6月3日，ST景谷、*ST金山成功“摘星脱帽”，股票简称分别恢复至景谷林业、金山股份。

　　景谷林业遭ST原因在于景谷林业公司2020年、2021年、2022年连续三年扣除非经常性损益前后的净利润孰低者均为负值，在2023年公司业绩翻身，最终获得摘帽；金山股份遭*ST的原因则是公司2020年、2021年、2022年连续三年扣除非经常性损益前后的净利润孰低者均为负值，公司2023年度归属于上市公司股东的净资产达到3.50亿元，达到了“摘星脱帽”条件。

　　财联社记者不完全统计显示，今年以来，已经有包括中捷资源、新华联、西域旅游等13家上市公司撤销了ST，恢复到正常状态。