市场仍有约10%上行空间！财报窗口期市场焦点重回基本面验证！

　　本轮市场反弹以来，上证综指自低点最大涨幅约为17%，沪深300指数最大涨幅约16%，万得全A最大涨幅约25%，但以史为鉴，回顾过去四次大盘筑底后的第一波反弹行情，本轮反弹或尚未结束，各指数仍有约10%的上行空间。同时，随着时间步入4月份，A股市场将进入业绩密集披露窗口期，市场焦点则有望重回基本面验证。

　　反弹行情尚未结束

　　指数仍有约10%上行空间

　　近日，思睿集团首席经济学家洪灝发声表示，春节后的大幅修复行情目前尚未走完，虽然3000点比2600点要高，但所面对的大环境却比2600点要好很多。未来更看好生物科技与人工智能领域，理由是生物科技与人工智能是可以从根本上改变人类生活和生产方式的两大科技，且都在取得日新月异的突破。

　　对此，海通证券也给出了类似的观点，表示随着政策面和资金面的积极因素不断积累，市场已迎来底部的第一波反弹行情，预计年内稳增长政策仍将进一步发力，加强宏观政策的逆周期和跨周期调节，宏观层面有望实现5%的增长目标。

　　对于后市行情的持续性，或可借鉴历史底部第一波反弹，回顾过去四次大盘筑底后的第一波反弹行情，上涨往往会持续2-3个月左右，指数涨幅在25%-30%左右（见附图）。而本轮行情目前持续尚不足两个月，上证综指自低点最大涨幅约17%，沪深300指数自低点最大涨幅约16%，万得全A最大涨幅约25%，对比历史涨幅来看，本轮行情或尚未结束。不过对照历史，本轮行情上涨速率明显较快，市场也积累了一定的获利盘压力，接下来也应注意短期市场上涨节奏或有放缓。

　　短期来看，行业补涨轮涨或仍将持续。行业层面，中期重视硬科技制造。2024年政府工作报告强调要发展新质生产力，为未来产业发展指明方向。海通证券认为，未来应重视受益于两会政策催化的硬科技制造及医药，硬科技制造重点关注电子、数字基建和数据要素、AI应用，医药重点关注成长+价值均衡，优选2024年业绩有望占优的创新药、高值耗材、中药流通。

　　此外，随着时间步入4月份，A股市场将进入2023年年报、2024年一季报，双财报密集披露期，市场焦点也有望重回基本面验证。

　　一季报预告“亮相”

　　19家公司业绩有望实现翻倍增长

　　4月3日，A股上市公司2024年一季报披露工作正式开启，深市主板公司航锦科技率先打响了第一枪，递交了一份首季营业收入、归母净利润分别同比增长97.7%、304.92%的“成绩单”。

　　与此同时，当前已有44家公司发布了一季报业绩预告，从预增上限来看，中创股份、耐普矿机、国光电器等19家公司今年首季预计净利润将实现翻倍增长（见表1），且不难发现，多数公司都通过一季报业绩预告，向市场传递了运营状况良好、盈利能力增强的信号。

　　如耐普矿机，公司表示按既定发展战略积极开发国际市场取得了较好的成绩，今年一季度，营业收入预计较去年同期增长超40%，其中出口收入占比超60%。同时，公司合同签订额也继续保持了较快的增速。报告期预计实现净利润3500万元-4100万元，同比增长370.29%-416.63%。

　　再比如三元生物，受益于下游客户订单增加，公司主营产品销量增加，产能利用率逐步上升。同时公司坚持以市场为主客户为先的销售策略，积极开拓国际市场，业绩预告表示，报告期内预计实现净利润2300万元-2900万元，同比增长194.56%-271.4%。

　　除了提前发布业绩预告的公司，上市公司一季报前瞻还可以从以下两个角度入手，一是从宏观高频数据看，一季度汽车和消费数据亮眼，年后基建数据改善。制造业：汽车供需两端双强，行业景气度持续回升。消费：线上家电销量超去年同期，服务消费也在改善。基建：年后基建持续走强，开工施工数据不断改善。