六大券商首席经济学家重磅发声：科技创新是未来经济政策重点发力方向(3)

　　究竟来看，生产设备、服务设备更新和技术改造，汽车、家电等传统消费品以及耐用消费品以旧换新，优化运输结构、发展与低空经济和无人驾驶等相适应的物流新模式、优化交通基础设施建设和重大生产力布局将会是政策的发力方向。在这一过程中，要注重政策间的协同作用，更好地发挥政策组合拳的作用。

　　章俊：现阶段对于扩大消费和需求方面，分为两个部分：对于居民消费，继续推进传统的以旧换新、消费税收减免、电动车下乡等；对于房地产消费给予更多的支持，仍然需要依靠财政来启动项目建设，承托房地产下行后的经济缺口。

　　陈雳：中央财经委会议提出，实行大规模设备更新和消费品以旧换新，延续此政策基调，预计后续将围绕“央地政府联动，促进家电、新能源汽车等下乡、以旧换新”出台究竟政策。

　　从需求端来看，对大宗消费、绿色消费、升级类消费等重点消费领域的补贴力度有望进一步加强；从供给端来看，对致力于构建新消费场景、助力消费提质扩容的企业，政策支持力度有望加大。

　　建议在扩内需、促消费过程中，把“促收入”放在主要位置。2023年7月底的中央政治局会议强调，要通过增加居民收入扩大消费，通过终端供给带动需求。缺乏收入基础的消费刺激只能在短期内发挥一定作用，根本上还是要促进企业经营循环、效益提升，实现“就业-收入-消费”的良性循环。

　　郭磊：近期中央财经委会议提出推动消费品以旧换新，稳定耐用消费品消费应是政策重点方向。

　　此外，我认为服务类消费有想象空间。春节假期的服务类消费数据实际上是超预期的，主要因为2024年春节是疫后第一个正常化的春节，居民生活半径明显扩大，出行需求起来就会带动服务类消费，甚至商品消费。近年来，不少城市也在旅游、赛事、娱乐、餐饮等服务类消费领域积极“贴标签”，这是一个好的趋势。

　　韦志超：除了消费，投资也是扩大需求的抓手，政策强调发挥好政府投资的带动放大效应，重点支持关键核心技术攻关、新型基础设施、节能减排降碳，培育发展新动能，支持社会资本参与新型基础设施等领域建设等。

　　2023年中央经济工作会议明确指出“增加城乡居民收入，扩大中等收入群体规模，优化消费环境”，因此，我们建议可以适当增加政策的支持力度。

　　积极的财政政策或继续加力、提效

　　中国基金报：在宏观政策调节方面，你认为今年财政政策应该如何发力？

　　明明：今年年初，《人民日报》刊发了财政部党组书记、部长蓝佛安关于当前经济财政形势的问答。在“适度加力”方面，蓝佛安提及要加强财政资源统筹，适度扩大财政支出规模，促进经济持续回升向好。

　　在确保财政总的支出规模有所增加的目标下，预计今年的支出预算同比增速将不低于去年的水平。宏观政策方面，财政和货币政策协同发力可能会成为今年的政策取向，地方化债、“三大工程”建设以及提振消费等方面均有可能是财政的发力方向。

　　章俊：财政政策方面，预计政府工作报告赤字率可能在3.5%左右，地方政府专项债新增4万亿元左右，同时，2024年可能会有1万亿元的特别国债发行。

　　财政除了对地方债务的保底之外，更多会投入到“十四五”规划的重大项目、关于民生的水利和公共设施项目和涉及保障性住房、“平急两用”公共基础设施、城中村改造的“三大工程”项目。在财政支出增加的同时，货币会配合降准降息，同时鼓励商业银行释放贷款。央行还可以通过PSL向政策性金融银行释放资金。

　　陈雳：整体来看，积极的财政政策应继续加力、提效，增加针对性和有效性。

　　“加力”方面，加大逆周期调节力度，以中央加杠杆为主，带动国内需求，进一步优化财政支出结构；继续完善税费支持政策，完善战略性新兴行业、科创、民营企业等特定行业企业的税收优惠政策。

　　“提效”方面，聚焦新基建、城中村改造等重点领域，在保障民生的同时拉动内需、提振投资；持续防范化解地方政府债务，确定一揽子化债方案，优化中央和地方政府债务结构。