红塔证券李奇霖：消费回暖可持续 A股将保持稳健运行

　　“五一”假期住民出游消费热情高涨，海内旅游业苏醒势头强劲，消费市场保持较快增长。

　　红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖在接管《证券日报》记者专访时暗示，从“五一”旅游消费环境来看，本轮消费回暖将是可一连的，消费出格是处事业消费是二季度经济增长的主要支撑。别的，从4月底的中央政治局集会会议来看，稳增长政策将延续。在此配景下，A股将保持稳健运行，恒久向好。

　　消费有望成二季度经济“顶梁柱”

　　5月3日，文旅部发布的数据显示，“五一”期间，全国海内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%，按可比口径规复至2019年同期的119.09%，实现海内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90%，按可比口径规复至2019年同期的100.66%。

　　商务部发布的数据显示，“五一”假期，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长18.9%。石油成品、汽车销售额同比别离增长24.4%和20.9%。金银珠宝、打扮、扮装品、烟酒销售额同比别离增长22.8%、18.4%、16.5%和15.1%。通信器材销售额同比增长20.1%。家电销售额同比增长13.9%。

　　“作为防疫办法优化以及春节后的第一个小长假，本年‘五一’我国旅游消费市场迎来了全面苏醒，住民出行意愿强烈，消费热情高涨，消费市场大幅升温。”李奇霖暗示，在本年的经济苏醒中，消费出格是处事类消费是最亮眼的一笔。消费景气度提高可以发动中低收入群体不变就业，提高收入，改进预期，提高风险偏好，增加消费，进一步带来更多需求。这也意味着本轮消费回暖具有一连性，是后续海内经济乘势而上的重要动力。

　　本年一季度，海内GDP同比增长4.5%，好于市场预期，实现精采开局。谈及二季度，李奇霖暗示，从4月份PMI数据来看，二季度海内的经济修复环比斜率估量会放缓，不外因去年低基数的原因，同比增速仍会较高。从经济增长的“三驾马车”来看，消费出格是处事业消费是二季度经济增长的主要支撑，同时，政策支持下基建投资和制造业投资继承维持高位，地产投资迟钝企稳修复，新能源汽车等优势财富则会继承支撑我国出口维持韧性。

　　稳增长政策将一连

　　从政策角度来看，稳增长政策将一连。4月28日召开的中共中央政治局集会会议强调，规复和扩大需求是当前经济一连回升向好的要害地址。努力的财务政策要加力提效，稳健的钱币政策要精准有力，形成扩大需求的协力。

　　李奇霖暗示，从中央政治局集会会议可以看出四大信号：首先，“不大干快上”、僵持稳中求进和高质量成长的总基调仍然是放在第一位的。集会会议必定了当前需求大概存在不敷的问题，以及当前经济的规复水平还不足，在此配景下，集会会议提到“努力的财务政策要加力提效，稳健的钱币政策要精准有力”，并强调“形成扩大需求的协力”，这意味着经济刺激政策不会等闲退出。同时，成长质量仍然排在首位。

　　其次，继承规复和扩大需求，统筹敦促经济运行一连好转。主要抓手来历于三个方面：一是财务钱币政策要形成扩大需求的协力。这意味着前期财务贴息、重大项目开工建树、布局性钱币政策支持及相对偏高的信贷增速还会延续。二是增加城乡住民收入，改进消费情况。三是发挥好当局投资和政策鼓励的引导浸染，有效发动民间投资增长，

　　再次，现代化财富体系建树中，集会会议提到了“在短板规模加速打破”，对应的是在“卡脖子”规模实现国产替代和科技规模的自立自强；“在优势规模做大做强”，对应的是加速相关基本设施建树，为新能源汽车、绿色发电等规模赋能。值得留意的是，这次集会会议提到要“重视人工智能成长”，将来人工智能规模大概将在防御好风险的前提下成为提高全要素出产率、提高经济质量和效率以及增加高质量就业的重要抓手。

　　最后，集会会议关于有效防御化解重点规模风险着墨颇多，僵持稳中求进事情总基调。风险规模主要提及了以下几个方面：一是中小银行、保险和信托的改良化险事情。这主要是因为上述部门机构的资产质量不高、盈利本领下降以及成本金增补渠道不足，导致传统规模的风险尚未出清，而新的增长模式还未充实挖掘。二是僵持屋子是用来住的、不是用来炒的定位。思量到当前焦点都市房价有所上涨，成交量明明规复，后续焦点都市的需求端法子要进入调查期，与此同时也要支持刚性和改进性住房需求，做好保交楼、保民生、保不变事情。三是增强处所当局债务打点，严控新增隐性债务。

　　A股将保持稳健运行

　　“五一”期间，外盘股市普跌。李奇霖估量，A股将保持稳健运行，主要基于两点思量：