最新新闻时评：转融通来拉 华夏、南方等6公司首批获基金转融通资格

转融通来拉！华夏、南方、博时、易方达、华安、富国等6公司首批获得基金转融通资格

来源：中国基金报

基金参与转融通正式来了！

证监会6月21日发布《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引（试行）》，意味着公募基金参与转融通业务落地，激活了行业热情。

而基金君获悉，华夏，南方，易方达，华安，富国，博时等6家基金公司首批获得基金转融资格，意味着马上可以“展开拳脚”开干，也有业内人士表示会在下周一正式开始，而下周一同时也是科创板开板首日。

根据规定，处于封闭期的股票型基金和偏股混合型基金、开放式股票指数基金及相关联接基金、战略配售基金以及证监会认可的其他基金产品未来均可参与转融通业务。不少基金公司也在积极筹备这一业务，未来获得资格的公司会持续提高。

首批6家获得转融通资格

基金君获悉，南方、博时、易方达、华夏、富国等基金公司首批获得基金转融业务资格，意味着马上可以“展开拳脚”开干。

据悉，这六家基金公司通过沪深交易所审批，正式获得证券出借人资格。基金参与转融通，一方面可以将其长期固定持有的证券通过出借来获取一定收入，从而增加基金的收益；另一方面也利于扩大两融券源，从而提高市场流动性和活跃度。

易方达基金表示，参照欧美市场经验来看，转融通的证券出借方主要就是长期持有证券的公募基金、保险公司等专业机构投资者。在国内市场上，具体到公募基金，转融通尤其对指数基金具有重要意义。指数基金长期持有大量固定的证券，转融通可以盘活这部分资源，从而增厚收益。

业内人士表示，转融通业务资格获批，意味着基金可以正式参与转融通业务，预计下周一就会开展相关业务。

而基金君从业内了解到，基金想参与转融通业务，首先需要基金合同中规定可以参与转融通业务，第二是基金公司需要向交易所申请资格，并提交相应文件，包括测试、方案等规章制度等，在申请时候还需要进行一个测试，测试通过之后才能开展相关业务。

据一位基金公司人士表示，该公司也在积极筹备相关业务，不过进度较慢。目前还有一些基金公司还在修改基金合同、更新系统模块等，从投资、运营、产品等相关部门跟进转融通业务涉及的流程梳理、系统测试、制度建立等相关工作。

指数和战略配售基金

或成参与主力

证监会发布公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引（试行），指引中规定：有四类基金产品品可依据法律法规的规定和基金合同、招募说明书的约定，参与出借业务，分别是处于封闭期的股票型基金和偏股混合型基金、开放式股票指数基金及相关联接基金、战略配售基金以及中国证监会认可的其他基金产品。

而从目前看来，ETF等指数基金等或成为参与主力。 “对于刚刚推出的转融通业务，大家都会积极参与。”华南一位ETF基金经理表示，转融通业务几年前就有望推出，后来碰到股票市场大幅波动，转融通业务也一度停滞。如今，市场平稳之后，转融通再度提上议程，管理ETF的基金经理都希望参与这项业务，毕竟多了一个增强基金收益的手段。

一家基金公司产品部人士也认同转融通业务对增厚基金收益的贡献，但他认为，不同类型、不同规模的基金对转融通业务的参与意愿或有所不同，“主动型基金本身收益波动较大，业绩考核也是对比较基准的相对排名，因此，基金通过出借个券获得1%左右的收益，对于主动型基金而言微乎其微；但对被动型基金而言，增厚1%左右的收益，对其减少跟踪误差就非常重要，因此，被动型基金参与转融通意愿更强”。

他说：“基金的运作管理过程中也要应付日常的申购赎回，满足流动性要求，业务指引也对基金参与转融通提出了比例限制。相比之下，规模较小的基金自身规模受申购赎回影响更大，流动性管理也会更为审慎，因此，那些规模较大、较为稳定的基金参与转融通业务的意愿更高。”

上述基金公司量化投资部总监也认为，除了监管给定的比例限制，基金产品也会评估历史规模变动及自身的客户结构，考虑参与转融通业务的比例。

多家基金公司量化投资部人士分析，未来指数基金及战略配售基金或成为参与转融通业务的主力品种。战略配售基金所持的券种本身有锁定期限制，指数基金一般也只有在指数定期调整时才会调整持仓组合，持仓也较为稳定，指数定期调整时它才会调整。相比之下，主动性基金一方面需要经常买卖，持股周期相对偏短。另一方面，有封闭期的主动型基金本身数量不多，目前在市场上整体规模也有限，暂时难以成为转融通业务的主力。

或将增厚基金收益0.5%~1%