名创优品股价暴跌17%：门店数量增长乏力 开潮玩店蹭“盲盒”热点

　　被称为 “最牛十元店”，且在前两个月刚刚在美国成功上市的名创优品上热搜了，原因是股价在29日当天爆跌17%

　　股价为何暴跌？或与关键词“盲盒”离不开关系。

　　泡泡玛特在港股市场的成功上市不仅带火了一众盲盒公司，且总市值还冲破了千亿港元。如此火爆场景让卖小商品的名创优品也动起了“盲盒”主意，于今年12月18日宣布成立旗下首个独立运营的潮玩品牌“TOP TOY”。

　　也正是这一计划，让上市以来股价表现一直平平的名创优品自12月21日股价开始飙升，至12月24日，股价从期初的23.83美元/股升至最高的31.6美元/股。

　　可万万没想到，还未充分享受到股价飞涨的兴奋，新华社的一篇有关盲盒存在的不规范现象的文章出炉，让泡泡玛特和名创优品这两家涉及盲盒的公司股价大跌，港股泡泡玛特下跌了9.92%，而美中概股名创优品则暴跌了17.43%。

　　名创优品上市不久业绩已下滑

　　名创优品在当初上市时，一些投资人认为它的核心优势就在于扩张速度和门店数量。资料显示，名创优品并没有自建工厂，4000多种商品大多是从集中在珠三角和长三角的800多家供应商手中直接采购的。正是因为门店数量众多，名创优品才可以海量下单摊薄成本，薄利多销是它的盈利基础。

　　不过，从最近它公布的上市后第一份季度财报来看，这一优势似乎已经有所下降了。

　　据财报，2020年6月到9月，融易新媒体，名创优品营收20.72亿元，同比下降30.7%；净利润经调整后为1.02亿元，同比下降了74.6%。

　　门店扩张数量不及去年一半

　　对于名创优品最在意的门店数据，虽然从表面上看还在增长中，截至2020年前三季度，店铺数量达到4330家，其中2633家位于中国，海外市场的门店数量为1697家。第三季度比上个季度多出108家，比去年同期多出417家。

　　但这个增长速度比起之前还是慢了许多。2019年，名创优品新增了752家线下门店，平均每季度188家，其中第四季度更是新开了298家。而2018年的第四季度，名创优品也新增了281家门店。

　　反看今年的情况，第三季度仅新增了108家，这其中海外门店仅新增8家。这意味着，名创优品今年的扩张速度不及往年的一半。

　　对于名创优品来说，网店对于它来说并不是最重要的，线下门店才是它收入的主要来源，线下流量和单店收入对于名创优品来说，才是最核心的数据。

　　然而这些核心竞争力今年也在下滑中。据财报，2020年第三季度，名创优品平均单店收入也从75.94万元人民币跌到46.99万元人民币，同比下降了38.1%。毛利率也从去年同期的31.4%下降至25.2%。

　　海外市场遭冲击，盈利能力大幅缩减

　　对于目前的业绩和门店情况，名创优品在公告中表示，主要是由于期内疫情对公司国际业务的负面影响：疫情期间临时关闭商店，减少营业时间，导致了一些门店停运。海外本季度营收为3.5亿元，较去年同季度的11.85亿元同比大幅降低了70.5%。

　　名创优品还认为，正是由于海外市场的贡献占比减少，导致了公司的毛利率下降，因为一般来说，海外市场的利润空间会比国内要高一些，如今海外市场遭到冲击，公司认为盈利空间自然遭到缩减。

　　既然海外市场对名创优品如此重要，鉴于海外目前的疫情情况，名创优品这一处境还要持续多久，就很难说了。

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