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东鹏控股上市募资16亿 为何仍有“三大难题”待解

2020-12-23 07:07:04来源:红商网

文章导读
老牌陶瓷企业 东鹏控股 虽然成功登陆A股市场,但公司也暴露出盈利走低、存货攀升、债务风险等短板,这些都俨然成为摆在公司面前亟需解决的棘手难题。 从港股退市4年的广东东鹏控股股份有限公司(简称东鹏控股,003012.SZ),终于顺利在10月19日登陆A股市场。 公开资料显示,东鹏控股是广东一家陶瓷企业,主营业务为瓷砖和洁具的研发、生产和销售。东鹏控股近期披露的盈利预测报告显示,2020年预计实现营业收入67.96亿元,较去年同期仅增长0....

  老牌陶瓷企业东鹏控股虽然成功登陆A股市场,但公司也暴露出盈利走低、存货攀升、债务风险等短板,这些都俨然成为摆在公司面前亟需解决的棘手难题。

  从港股退市4年的广东东鹏控股股份有限公司(简称“东鹏控股”,003012.SZ),终于顺利在10月19日登陆A股市场。

  公开资料显示,东鹏控股是广东一家陶瓷企业,主营业务为瓷砖和洁具的研发、生产和销售。东鹏控股近期披露的盈利预测报告显示,2020年预计实现营业收入67.96亿元,较去年同期仅增长0.65%;预计实现归母净利润6.29亿元,融易资讯网(www.ironge.com.cn),同比下降20.82%。

  从近三年来的财报看,东鹏控股的利润出现下滑的趋势,今年以来,公司毛利率及营业利润率等亦在不断下降。

  那么,公司盈利能力走低的原因是什么?除此之外,不断攀升的存货和债务风险对公司经营又带来哪些影响?

  1

  盈利能力逐渐走弱

  作为陶瓷行业的老牌企业,东鹏控股在行业深耕了近50年,今年受新冠疫情冲击,公司陷入了盈利下滑的困局。

东鹏控股上市募资16亿 为何仍有“三大难题”待解

  财报显示,过去三年时间,东鹏控股营收表现稳定,但净利润自2018年出现较大下滑后,增速一直处于放缓状态。2017年—2019年,东鹏控股的营收分别为66.32亿元、66.19亿元、67.52亿元;扣除非经常性损益后归母净利润分别为9.32亿元、7亿元、7.19亿元。

  进入2020年,受新冠疫情的冲击,东鹏控股经营业绩出现下滑。上半年,东鹏控股营收为26亿元,同比下滑13.59%,归母净利润为2.15亿元,同比下滑34.6%。在经济整体复苏的大环境下,该趋势尚未得到扭转。截至今年前9个月,东鹏控股营收为47.69亿元,增速微降;同时,净利润下滑6.9%至5.23亿元。

  东鹏控股预计2020年实现营收为67.96亿元,同比增长0.65%;预计实现归母净利润为6.29亿元,同比下降20.82%。

东鹏控股上市募资16亿 为何仍有“三大难题”待解

  “主要还是受到疫情的影响。”针对利润下滑的情况,东鹏控股投资者关系部负责人向《投资者网》表示。

  值得留意的是,公司近三年来,盈利表现正在逐渐走弱。

  根据Wind数据显示,东鹏控股毛利率从2017年的37.21%降至35.69%,进入2020年该趋势并未得到扭转,同时,营业利润率及净资产收益率亦在今年出现大幅下降,这意味着公司整体盈利能力正在逐渐走弱。

  “建材市场近几年的利润很低,瓷砖现在由于房地产调控,出现严重的压价现象。在精装房需求上升情况下,广东省内的许多陶瓷厂家大多数都和地产商寻求合作,比如:碧桂园、恒大的楼盘一般都是第一时间以较低的价格联系厂家进行供货,如此一来,厂家利润收入低。”一位广东佛山的资深陶瓷行业人士向《投资者网》透露。

  他认为,陶瓷行业盈利已经不同过去数十年前的黄金时期,许多外省批发商拿的都不是广东地区的瓷砖,有些客户、经销商甚至为了几毛钱去和厂家议价,“今年受疫情冲击,厂家生存艰难,总的来说,行业景气已经不比往年。”

  疫情对于企业的冲击显而易见,但随着国内经济复苏,在行业有着领先地位的东鹏控股,如何在规模做大之后提升盈利能力,依然是摆在企业面前的一道难题。

  2

  存货长期居高不下

  翻阅东鹏控股的招股书,《投资者网》发现,公司存货规模一直居高不下。显然,大量的库存积压问题成了公司当下亟待解决的第二道难题。

  招股书显示,2017年—2019年以及2020年1月—6月,东鹏控股存货账面价值分别为10.25亿元、13.31亿元、13.4亿元和14.2亿元,占各期末流动资产的比例分别为27.59%、32.4%、25.46%和27.15%;存货周转率上,公司从2017年的3.87次降至今年上半年的1.15次。

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