禹佳生活IPO：上市前依赖集团项目 独立造血不足紧急收购亏损资产

　　12月11日，房企禹洲集团旗下物业管理板块拆分，递交了赴港上市申请。在管面积13.2百万平方米，营业收入5.4亿元，净利润0.65亿元，依然是一家小型物管公司。此时借着这波物管上市潮拆分，对其定价也有一定好处。

　　不过禹佳生活上市计划从年初拖到年末，港股物业板块已经经历过一轮过山车。2020年3月上市的烨星集团和兴业物联分别以14.8倍、20.4倍首发市盈率发行，在热点炒作下股价一度高涨。但7-8月开始物业股估值回落，10月上市的第一服务以27倍的首发市盈率上市，首日破发后一路下跌至今。在恒大物业、融创服务等大体量的物管公司上市后，留给禹佳物业这类小物管的机会不多了。

　　林龙安26岁女儿掌舵   招商积余前副总经理担任总裁

　　拆分前，禹佳生活为禹洲集团旗下子公司100%并表。拆分后，禹佳生活与禹洲集团为兄弟公司，融易资讯网（www.ironge.com.cn），均由林龙安、郭兰英这对夫妻控制。同时林龙安之妻通过禹佳管理持有禹佳生活10%的股权，后者作为公司预留的股权激励计划之用。

　　禹洲集团在2020年3月份的业绩会上首次提及拆分物业上市，中报业绩再度表明最迟年底或2021年一季度赴港。两次预告之后，禹佳生活终于揭开面纱。

　　与时下流行的房二代试水物企一样，禹佳生活掌舵人为禹洲集团创始人林龙安之女——林禹芳。现年26岁的林禹芳在2017年旧金山大学工商管理学士毕业后，2017年8月至2018年10月在中银国际（香港）担任研究分析师，负责信贷分析、固定收入研究及客户咨询。中银国际同时也是禹佳生活此番上市的联席保荐人。

　　2018年10月，林禹芳进入家族生意，担任禹洲集团执行董事，负责物业开发及物业管理业务。2020年12月担任禹佳生活董事会主席兼执行董事。另一位执行董事林宇华为禹洲集团老将，2001年加入禹洲集团，2014年参与集团商业运营业务。其在禹佳生活的角色是监督集团财务、资本运营及风险管理。

　　老将带新人的模式还不止于此，禹佳生活的管理层均由中坚力量组成。执行总裁古希印现年43岁，此前任职于招商物业东莞分公司总经理及招商积余副总经理；副总裁及商业运营业务总经理毛伟东现年47岁，此前任职于招商置业、仁恒商业管理有限公司；副总裁兼物业管理业务总经理王海群现年49岁，此前任职于世茂天成物业服务有限公司担任副总裁；首席财务官陈思远同执行董事林宇华一样，此前在集团任职。

　　值得关注的是，与其他物管公司略有不同，禹佳生活的管理层中除去财务，执行总裁古希印在2020年12月到位，两位副总裁也是在2020年初左右进入。由各种背景搭建的管理层班子磨合没多久，且某种程度上都是各业务线空降，能否顺利带领团队前进，老带新的效率如何值得关注。

　　上市前全部为集团项目  独立造血能力堪忧

　　12月7日，禹洲集团发布公告称，今年合约销售已积累突破1000亿元，提前完成年度目标。千亿之际，禹洲集团透露完成千亿规模之后，未来2-3年公司不再追求量，但量也不能少，千亿后公司需要利润导向为基础的业绩增长，希望每年增长20%。

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