广发基金费逸：重仓立讯精密三年 用业绩诠释实力

　　12月7日至12月11日，广发基金成长投资部再推力作——广发瑞安精选，拟任基金经理为费逸。

　　费逸是一名稳健成长选手，拥有7年研究经历，具有3年投资管理经验。管理时间最长的产品是广发聚瑞，凭借独到的投资眼光，重仓立讯精密三年，区间股价涨幅超过5倍，用业绩诠释实力。

　　作为广发基金成长投资部的精英，费逸在投资中采用GARP策略，即平衡增长与估值，看重公司的成长性，坚守价值投资。值得一提的是，这只产品还有成长投资部总经理刘格菘领衔的团队助阵，其业绩表现值得期待。

　　一、投资眼光“独到”，用业绩诠释实力

　　费逸，中国人民大学金融本硕。2010年加入广发基金，从事行业研究7年。入行时，费逸关注周期行业，包括煤炭、钢铁、造纸、轻工；2013年，费逸主要看中小盘公司（以TMT为主），彼时，中国经济步入转型升级阶段；2014年至2017年，研究了三年计算机行业。2017年7月，费逸从研究岗位转到投资，开始管理其第一只基金——广发聚瑞混合A。

　　虽然担任基金经理时间不长，但费逸管理业绩突出，也能较好地控制组合波动风险。

　　截至2020年12月3日，费逸在广发聚瑞混合A的任职时间为3年又138天，任职期间最佳基金回报达132.85%，高于同类平均回报的62.97%。

　　与此同时，广发聚瑞混合A近1年、近3年收益率都超过了同类平均水平和沪深300指数涨幅。这只基金还获得了银河证券三年期五星评级。

　　公开信息显示，截至2020年12月2日，最近1年，广发聚瑞混合A累计回报达62.65%，同类平均水平为40.95%，同期沪深300指数的涨幅为32.09%；最近3年，广发聚瑞混合A累计回报达113.03%，同类平均水平为54.87%，同期沪深300指数的涨幅为26.08%。

　　有趣的是，广发聚瑞混合A被费逸接手时，没有一家机构持有，而现在费逸用机构客户的数据，佐证了其“独到”的投资眼光。

　　据广发聚瑞基金季报数据，截至2020年6月30日，广发聚瑞混合A机构投资者持有的总份额占比为29.76%。

　　二、7年研究经历塑造投资观，重仓立讯精密三年强调“长情”

　　“精英”的练成非一蹴而就，且基金经理的阅历，影响着其投资风格和投资方法。而费逸便在7年的研究经历中，塑造出了自己独特的投资观点。

　　其一，对经济增长贡献最大、最具活力的行业，往往是那个时代最好的行业。

　　费逸认为，驱动经济增长的好行业随着时代变迁不断发生变化。公募基金专注主动管理投资，同样需要把握住时代的脉搏，将资源配置到最具活力的行业支持国家发展，同时也更好地分享经济增长的红利。

　　事实上，费逸的观点是有据可溯的。从美国股市的市值分布历史来看，工业革命后先是铁路运输行业“一枝独秀”，随后是能源和原材料行业的兴盛，到二战后通信和信息技术行业的崛起，医疗健康行业一直以稳定的速率在总市值占比中增长。

　　其二，把握时代的主旋律，要在符合时代发展潮流的方向中找好公司。

　　费逸认为，每个行业出牛股的概率不一样，在不同时期，好行业的内涵并不同。7年行业研究经历中，费逸主要负责的是周期和TMT。入行时看的是煤炭、钢铁，其对周期的认识非常深刻。其实，费逸在2017年管理基金时，就在思考，每个阶段都有主导产业驱动经济增长，只要在这个方向上投资，大概率会跑赢。因此，在费逸看来，越早从宏观和中观层面看清时代的主旋律，对投资越受益。

　　因为看过的行业比较多，费逸一开始做基金经理时就已经明确如何做好投资这件事，他先是从中观行业入手，先找出长期有空间的行业，再在这些行业中选股。

　　担任基金经理的三年时间中，费逸选定制造业升级和消费升级作为主要方向，再配置一些卫星仓位。而且，费逸一直强调长期专注积累，最近这几年，其一直在制造业升级和消费升级方向积累，电子和医药行业的配置占组合的40%-50%。

　　（立讯精密K线图，数据来源：东方财富Choice，截至2020年12月3日）

　　从历史数据来看，费逸的组合持仓市值普遍在300亿元以上，策略能容纳的管理资金规模较大。至于重仓股，持股时间较长的是立讯精密，连续13个季度是前十大重仓股，2019年三季度重仓买入闻泰科技、兆易创新，这两家公司是半导体细分行业表现最好的公司；2017年三季度在底部挖掘了普利制药。