利润受挫存货创新高 “狼性”尽失的七匹狼能在2020年“翻身”吗?

　　提起 七匹狼 ，很多消费者都还记得当年七匹狼的辉煌，通过聘请张涵予做代言，让“男人不止一面”成为了家喻户晓的广告语，也让七匹狼这个国产男装品牌在2000年到2012年十余年间，稳坐国内第一商务男装的宝座。

　　但随着时代大势的改变，曾经的王者男装品牌七匹狼，似乎正逐渐被男人们所抛弃。互联网的降维打击、快时尚品牌的巨大冲击，传统品牌遭遇重大挫折，七匹狼也陷入了业绩下滑的泥沼之中。

　　营收净利双降，资产减值超2亿

　　最新的三季报显示，今年前三季度，营收21.75亿元，同比下滑12.25%；净利润5978.5万元，同比下滑69.81%；扣非净利-205.13万元，同比下滑101.75%；经营活动产生的现金流量净额-9505.41万元，同比增长38.56%。

　　对于业绩下降原因，七匹狼称，受新冠疫情影响，融易新媒体，市场需求疲软，终端销售受到较大影响，公司的销售收入有所下降。在此环境下，七匹狼加大对市场的进一步渗透和营销，整体折扣加大，导致产品销售毛利率下降，进而导致净利润下降。

　　《每日财报》注意到，前三季度七匹狼的存货创多年新高，为12.24亿元，占2019年归母净利润的56.6%。

　　值得一提的是，七匹狼之前宣布主动“排雷”，计提1月-9月各项资产减值准备2.1亿元，其中计提存货跌价准备1.97亿元。存货计提准备金额超过净利润的30%。由此也可以看出，疫情之下，七匹狼的库存压力之大。

　　疫情对行业的影响是两方面的，虽然2020年业绩受到了较大影响，但是存货负担轻的服装公司，经过“洗澡”，来年业绩有望上扬，但作为存货负担重的服装公司，恐怕一次“洗澡”并不足以消化公司多年来积累的库存压力。

　　其实，七匹狼半年报营收净利同样呈现双降情况。数据显示，七匹狼上半年实现营业收入13.54亿元，同比下降12.93%；实现净利润2424万元，同比下降80.36%。

　　服装主业持续疲软，日渐依赖投资收益

　　七匹狼创立于1990年，是中国男装开创性品牌。1991年，七匹狼推出“变色夹克”，会随着光线和观察角度发生变化。凭借这款创新产品，七匹狼在全国一炮而红，连续17年中国茄克市场占有率领先，并被授予“茄克之王”称号。

　　2004年，七匹狼在深圳中小板上市。资料显示，七匹狼主要从事“七匹狼”品牌男装及针纺类产品的设计、生产和销售，主要产品包括衬衫、西服、裤装、茄克衫、针织衫及男士内衣、内裤、袜子及其它针纺产品等，经营模式以直营店和加盟店为主。

　　七匹狼自上市8年以来始终保持业绩增长，并在2012年，七匹狼业绩冲上了双高：全年营业总收入34.73亿元，净利润5.63亿元。

　　2013年，中国服装行业突然转向寒冬，服装市场整体低迷，全行业陷入去库存危机，七匹狼也不例外。从2013年开始，七匹狼出现了首次业绩全面下滑，归母净利润下降32.44%。此后，七匹狼连续4年归母净利润出现同比负增长，尽管数字在降低，但仍能看出七匹狼的颓势。

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