上市后一路下滑、谋并购最终落空 铭普光磁布局遇阻

　　上市后净利润大幅缩水，应收账款高企合同纠纷缠身，众股东开启撤退模式。

　　几经挣扎后，铭普光磁历时10个多月并购克莱微波最终还是以失败告终。这一消息公告两天后，公司便披露了控股股东杨先进的减持计划。而就在2天前，杨先进主持了公司董事会，表决通过了终止上述重大资产重组的议案。

　　作为一家位于东莞的光磁通信元器件企业，铭普光磁收购克莱微波可谓是其布局西部市场的重要一步。如今不仅这一计划落空，更重要的是根据《股权收购意向书》，标的公司将在2020年贡献不低于4000万元的净利润。反观今年以来铭普光磁的业绩，前三季度亏损517万元，较上年同期由盈转亏。

　　实际上，铭普光磁在上市前的2016年净利润达到近年峰值后，公司业绩便开始一路下坡。上市第二年更是出现断崖式下跌，随后一蹶不振。今年更是开始由盈转亏。

　　并购彻底无望

　　从年初发布资产重组停牌公告到深交所下发重组问询函，继而关于购买资产并募资未获证监会通过后，铭普光磁并未放弃收购克莱微波的计划，并在10月22日召开董事会继续推进资产重组事项，这一消息还曾被投资者视为利好。

　　然而好景不长，11月30日，公司召开董事会终止了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金。对于终止的原因，公司解释称，由于本次重大资产重组历时较长，在继续推进重大资产重组的过程中，交易各方未能就核心条款达成一致。

　　铭普光磁表示，从维护全体股东特别是中小股东权益及公司利益的角度出发，上市公司经审慎研究后决定终止本次重大资产重组。然而对于中小股东而言，铭普光磁的股价已经从年初高点25.52元/股跌至15.45元/股，缩水近4成。

　　就在并购彻底告吹之际，控股股东杨先进立即发布了减持计划。

　　公告称，杨先进自公告披露之日3个交易日之后的6个月内，以大宗交易方式减持公司股份数不超过840万股（占公司总股本比例为4%）；计划自本公告披露之日起15个交易日之后的6个月内，以竞价交易方式减持公司股份数不超过208万股（占公司总股本比例为0.99%）。合计不超过1048万股。

　　对于减持的原因，融易资讯网（www.ironge.com.cn），杨先进表示为归还个人质押贷款。富凯财经查询发现，杨先进当前共有两笔股权质押，分别于2018年1月24日、3月8日将累计1800万股质押给中信建投，两笔质押到期日分别为2021年1月8日和3月4日。上市初质押融资，如今减持还款。除控股股东杨先进外，达晨创恒、达晨创泰、达晨创瑞、达晨财鑫、达晨聚圣、达晨海峡等一众股东今年以来也一直走在减持的路上。11月11日晚公告显示，上述股东在11月减持121.8万股后，已经不再是公司持股5%以上股东。随后公司还曾出现1笔大宗交易，成交量106万股，成交金额1719.32万元，成交均价相比当日收盘价低2.88%。

　　业绩连续下滑

　　根据财报数据，铭普光磁自2015年至2019年的营业收入并未出现较大波动，分别为13.29亿元、14.07亿元、15.10亿元、16.05亿元、14.01亿元，不过净利润却出现大幅滑坡。上述5年间，公司净利润分别为8093.38万元、9065.20万元、8035.78万元、2575.60万元、2697.05万元。

　　今年以来，公司业绩更是一塌糊涂。报告显示，2020年前三季度实现营收11.5亿元，同比增长14.9%。实现归母净利润为亏损516.9万，上年同期为1032.6万元，未能维持盈利状态。与此同时，公司毛利率为11.3%，同比降低3.7%，净利率为-0.6%，同比降低1.6%。公司增收不增利主要原因是营业成本上升。数据显示，铭普光磁前三季度营业成本为10.2亿元，较去年8.5亿元增加1.7亿元。

　　有趣的是，铭普光磁今年已经连续四年入选东莞市“倍增计划”试点企业。所谓倍增计划是指在3-5年后实现规模和效益倍增，不知在后面两年铭普光磁能否实现这一目标？

　　在公司官网中，铭普光磁将自己定义为国内领先的通信磁性元器件、通信光电部件、通信供电系统设备制造商。在为客户服务中不可避免的会产生应收账款，数据显示，公司当前应收款为5.52亿元。而截至第三季度公司流动资产为15.51亿元，前三季度营业收入为11.5亿元。

　　在这些欠款中，不少已经同对方对簿公堂。今年以来，铭普光磁已经收到至少针对3家欠款公司的判决书或裁定书。分别为成都艾特信科技有限责任公司、深圳市双赢伟业科技股份有限公司、上海利控机械电子有限公司。在这些判决中，两家公司并未到庭应诉，一家公司已经进入破产清算阶段。其中同成都艾特信的合同纠纷中，该公司共采购价值194.4万元的SCPC标准测试线，然而分期付款至今年4月24日，成都艾特信便停止了付款，至今尚有31.9万元未支付。在审理过程中成都艾特信经合法传唤拒不到庭参加诉讼，亦未向法庭说明正当理由，视为放弃质证和抗辩的权利。