又传IPO 奈雪的边界在哪里？

　　没有什么事是一杯奶茶解决不了。如果不行，那就两杯。

　　现在走在街上，曾经风靡街头的可乐和气泡水已经销声匿迹。但你一定会看到有人手中捧着奶茶。不开心的时候喝杯奶茶，开心的时候喝奶茶；心情好喝奶茶，心情不好更要喝奶茶。奶茶已经是生活中必不可少的消费。

　　与人们生活联系愈密切，融易资讯网（www.ironge.com.cn），奶茶的商业价值愈凸显。作为奶茶行业头部品牌，奈雪的茶一直都是焦点。

　　资本市场上，关于奈雪上市的传闻从来就没断过。今年年初，有报道称，奈雪的茶计划于今年内在美国完成上市，并计划融资4亿美元。9月又有消息称，奈雪把计划上市地点由美国转向香港，并计划于2021年底之前在香港上市。

　　近日，其再度被传有最新上市动作，11月28日，据香港《经济日报》消息，奈雪的茶已委任招银为其上市负责行。作为行业内茶饮的第一个巨头，奈雪的茶上市值得期待。

　　历史的洪流裹挟着你我他,而抓住机遇的人才能成功。奈雪能获得如今的热度，是乘上了奶茶行业变迁的东风。

　　销量绕地球一整圈

　　奶茶成为一种潮流，经历了数代变化。

　　90年代，奶茶风靡台湾后进入大陆，其原料主要是粉末奶茶，但本身是既不含奶也没有茶，因此奶茶在整个饮品市场中还处于边缘地带。后来，街边奶茶店如雨后春笋般冒了出来，越来越多的奶茶店开始用茶末和茶渣作为基底茶，并将鲜奶混合进饮品中，制作“名副其实”的奶茶，不过，奶茶仍然摆脱不了“廉价”的标签。

　　直到2012年的喜茶打破了这个僵局。喜茶以高质量茶叶配合新鲜牛奶、奶油等丰富原料，打造精致饮品，使得奶茶不再是传统观念里的廉价品。至此，新式茶饮正式开始走入饮料市场的舞台中央。

　　事实上，引领这场奶茶革命的先锋，除了喜茶还有奈雪的茶、乐乐茶等一众品牌。在这场饮料市场的巨变中，可谓是八仙过海各显神通。其中，奈雪的茶凭借“一杯茶+一块软欧包”的模式，从同行中脱颖而出；乐乐茶则以中国风文创特色成为了长沙继“橘子洲头”、“岳麓书院”等标签后的又一张城市名片。

　　以上的品牌受到了资本的青睐。喜茶曾于2016年、2018年拿到IDG、龙珠资本的融资，估值达到90亿元；奈雪的茶也是现后两轮收获了数亿来自天图资本的投资，估值达到60亿元；乐乐茶、一点点等品牌的融资事件也是不一而足。

　　这一切说明，聪明的钱在看好这个市场。根据前瞻产业研究院数据显示，我国新式茶饮市场规模增速极快，2018年三季度全国现制茶饮门店数已达到41万家，一年内增长了74%。新式茶饮整体的市场规模于2019年达到1405亿元。随着二三线城市的市场逐渐被打开，新式茶饮的天花板还会更高。

　　不仅有性感的市场空间，可观的利润也是吸引众多玩家入局的原因之一。国海证券研报指出，奈雪的水果茶毛利率约为63%，而一般的奶茶由于成本较低，毛利率可以达到70%。显然，消费品的赚钱能力在新式茶饮身上得到了延续。

　　但是，肥羊引群狼。在高利润下，新式茶饮的市场竞争异常激烈，大批入局者正在市场里贴身肉搏。目前，高端的品牌有喜茶、奈雪，中端的有沪上阿姨、茶颜悦色，低端的市场有一点点、蜜雪冰城。各阶层的品牌不仅要跟同价位的选手竞争，还要提防不同价位选手的交叉竞争。这造成了行业内不断有新店开的同时，也有大批店铺关门大吉。根据美团数据，2017年饮品关店数超过了开店数。即使曾经排队5小时的鹿角巷也早早地从深圳海岸城这个核心商圈搬离。

　　繁华的新式茶饮市场，造就了一批品牌，也掩埋了无数的输家。

　　创新要这么“玩”

　　市场足够有想象力，不断有大量的入局者和出局者，归根结底还是行业的进入壁垒不够高。

　　开一家店奶茶店，需要多少钱呢？国海证券报告指出，加盟一点点或蜜雪冰城，单店的加盟投入约在40万元左右。剔除加盟费，其投入的无非就是20多平的店面，几台机器以及茶叶、鲜奶等原材料。如果是独立做奶茶店，这个费用可能更低。较低的行业进入门槛，使得整个赛道人满为患，能最终跑出来的终归是少数人。

　　其实，茶饮市场的壁垒从头部品牌之间的“撕X”大战就可见一斑。

　　2018年，奈雪的茶创始人彭心曾在朋友圈点名喜茶抄袭其“霸气”系列茶，而喜茶创始人聂云宸也亲自下场回怼，认为彭心对“市场竞争”、“抄袭”、“创新”的理解与其有巨大差异。

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