泡泡玛特最快12月下旬挂牌上市 预期市值40亿-50亿美元

　　据IPO早知道消息，潮流玩具公司泡泡玛特将于11月19日寻求通过港交所聆讯，并最快于本周末披露通过聆讯后的招股说明书，12月下旬正式于港交所主板挂牌上市。

　　泡泡玛特本次赴港IPO的募资规模预计为2至3亿美元，摩根士丹利和中信证券担任联席保荐人。

　　值得一提的是，11月17日，泡泡玛特刚刚度过自己的10周岁生日。在今年的“双11”购物节中，泡泡玛特天猫旗舰店的总销售额为1.42亿元，在天猫大玩具行业排在第一，并成为天猫大玩具行业历史上第一个进入双11亿元俱乐部的品牌旗舰店。

　　今年6月1日，即“儿童节”当天，泡泡玛特正式向港交所递交招股书。

　　根据弗若斯特沙利文的报告，按2019年的收入及2017年至2019年的收入增速计算，泡泡玛特已是中国最大且增长最快的潮流玩具公司。其中，按2019年零售额计算，泡泡玛特在中国潮流玩具市场的占有率为8.5%。

　　目前，泡泡玛特已建立起覆盖潮流玩具全产业链的一体化平台，包括艺术家发掘、IP运营、消费者触达、以及潮流玩具文化的推广。

　　值得注意的是，泡泡玛特在招股书中强调最多的一个词汇则是“IP”。显然，这已成为其最为重要的竞争壁垒。

　　在IP的搜寻上，除被泡泡玛特一体化平台吸引而来以外，其还主动寻求与根据第一手市场反馈和专业判断而确定的新进艺术家以及迪士尼及环球影画等著名IP提供商接触及合作，以面向大众市场将这些IP商业化、再创作以及进一步变现。

　　截至彼时递表，泡泡玛特共运营85个IP，包括12个自有IP、22个独家IP以及51个非独家IP。泡泡玛特预计，2020年将运营超过30个新IP。

　　其中，最具代表性的无疑是“Molly”这一IP。

　　2016年，泡泡玛特开始与Molly的创作者王信明合作，并开始Molly的大规模商业化。2019年，融易新媒体，基于Molly形象自主开发的潮流玩具产品产生的收入为4.56亿元，在2019年总收入的占比为27.1%；而前四大IP产生的收入均超过1亿元。

　　销售渠道方面。截至2019年12月31日，泡泡玛特的销售和经销网络主要分为5大类：其一是主要位于中国33个一二线城市主流商圈的114家零售店；其二是位于57个城市的825家创新机器人商店，其可提供交互式的有趣购物体验；其三则是天猫旗舰店、泡泡抽盒机、葩趣等线上渠道；其四是北京国际潮玩展和上海国际潮玩展；第五则是批发渠道，包括国内的22家经销商以及国外的19家经销商。

　　其中，线上渠道无疑是增速最快的一块，2017年至2019年的收入占比分别为9.4%、20.0%和32.0%。不难预计，因疫情影响，泡泡玛特今年上半年/前三季度的线上收入占比将呈现更显著的增长趋势。

　　而为填补国内没有大型潮流玩具活动的市场空白，泡泡玛特于2017年9月举办首届潮流玩具展——北京国际潮玩展。根据弗若斯特沙利文的报告，泡泡玛特的北京国际潮玩展和上海国际潮玩展已成为中国最大的国际潮玩展。2019年北京国际潮玩展的参观人数突破10万。

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