增收不增利 两千亿之后的旭辉地产略显疲软

　　自从突破千亿后，旭辉地产有了新抱负，想把形象从“黑马”转变成“三好生”，但目标达成有些困难。

　　旭辉地产，2000年成立于上海，2012年公司在香港主板上市。从2012年开始，旭辉地产进入加速度阶段，销售规模从96亿逐年递增至500多亿，平均年复合增长率高达53%。2019年，旭辉地产的销售规模又从530亿冲入2000亿大关。

　　2017年，旭辉地产董事局主席林中曾公开表示：未来五年，旭辉地产关注规模也要兼顾利润，融易资讯网（www.ironge.com.cn），保持五年内复合增长率不低于40%，向3000亿销售规模、百亿利润的目标进军，同时力争在2020年之前进入行业前八。

　　有意思的是，自去年以来许多上市房企要么提出转型走多元化道路，要么“战略收缩”，其中有头部房企，也有中小企业。与之相比，旭辉地产的表现似乎一直比较“激进”，不仅定下了全年2300亿元的销售目标，更在上半年收购了港股公司永升生活服务。此外，在公司最新对外宣传中，再次强调了旭辉地产的目标是要成为一家全球化的世界500强企业。

　　然而，2000亿之后的旭辉地产表现得并不尽如人意。

　　销售额下滑 业绩承压

　　旭辉地产近5年发展堪称神速。根据《每日财报》的统计，2015至2019年全口径销售额分别为：312.5亿（克而瑞排行榜第25位），653.2亿（18位、同比增长109%），1040亿（15位、增长59.22%），1625.2亿（15位、增长56.27%），2090.1亿（15位、增长28.61%）。

　　旭辉地产今年的销售目标是2300亿元，同比增长约15%。然而，截至7月末，旭辉地产仅完成1027.2亿，与去年同期的1034.6亿相比，增速微微下滑了。

　　与此同时，旭辉地产在克而瑞排行榜的排名也下滑了，从过往三年保持的15位，落到了第17位。虽说今年受疫情影响，房企的销售在开年头几个月承压。但是，相比同在腰部上下的中国金茂（2019排名18位）、阳光城（13位）、金科（17位），可以看出，旭辉地产的相对竞争力也落后了。

　　增收不增利 利润堪忧

　　尽管旭辉地产的合约销售额已经突破2000亿元，但是营业收入和利润规模仍然相对较小，利润率相较上一年没有进步。

　　2019年，旭辉地产实现营业收入548亿元，同比增加了29%；毛利率为30%，较2018年降低4.7个百分点；核心净利润69.03亿元，核心净利率12.6%，同比降低0.5个百分点。归母净利润对净利润的占比也从2016年的89%降至2019年的71%。

　　今年上半年则更明显，营收实现了11.3%的增长，但是归母净利润却只增长了5.38%。

　　数据显示，2020上半年，旭辉地产已确认收入约为230.2亿元，按年增长11.3%；实现核心净利润比去年同期11.2%的增长，达到31.94亿元，核心利润率达13.9%，实现毛利约为59.01亿元。

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