德普科技退市之谜和维权之困

　　财务造假风波背后的真相到底是什么？停牌期间，德普科技三大核心资产为何“离奇”流失？是什么原因让现任董事会不提交近三年的财务报告，导致德普科技从港股退市？

　　因2017年中报存在重大失实、不完整或误导资料，德普科技在当年11月9日被香港证监会勒令停牌，一直未复牌，直到今年3月2日从港股摘牌，所有持仓的投资者股票全部清零。作为内地投资者维权代表，陈磊（化名）近日向《国际金融报》记者透露，两年多来一直在苦等“一个交代”。

　　“我合计买入660多万股，平均买入成本0.18港元，损失100多万港元。”陈磊是一位从1996年开始炒股的老股民，有着金融专业背景及相关从业资格。当时，他在研读了德普科技的澄清公告和财务报告后，认为市场对“沽空报告”的反应过度，公司价值可能被低估了，于是开始抄底买入并多次增持。据他透露，投资者维权群中还有买入6000多万股的投资者，损失超千万港元。

　　根据港交所“披露易”网站的数据，截至停牌前，内地投资者在港股通渠道上持有德普科技24.14亿股，占已发行股份的30.17%。

　　如今，距离摘牌已过半年，德普科技始终没有公开发声。内地港股通投资者上亿资金深陷其中，部分中小股东尝试维权，却困难重重：

　　中国证监会12368热线在回复中建议，德普科技股民应向香港证监会和香港联交所投诉；香港联交所收到投诉后回复：“本所已根据上市规则取消该公司股份于本所的上市地位”；2020年2月28日向香港证监会提交投诉后，尚未获得针对投诉事项的答复；内地法院则因德普科技是香港上市公司未予受理……

　　业绩亏损却购法乙球队

　　2015年5月，一家中国企业斥资700万欧元，收购了法乙索肖足球俱乐部。

　　相比同年万达集团以4500万欧元买入马德里竞技足球俱乐部20%的股权，中国企业第一次全资收购欧洲足球俱乐部更吸引眼球。

　　这是德普科技的高光时刻之一。

　　2016年3月14日，德普科技被调入港股通，首次进入内地股民的投资视野。春风得意之际，公司看起来似乎前途光明。

　　被调入港股通后，这家2007年就在香港联交所上市，主营业务为制造和销售LED照明产品的公司，2016年股价最高涨幅达60.45%，攀升至2.84港元，市值接近200亿港元。

　　尽管2014年时，股价曾一度跌至0.771港元（2016年股本前复权价格），2015年净利润亏损达1.92亿港元，德普科技却始终表现得“底气”十足。

　　2014年-2016年期间，除了收购索肖，德普科技还曾豪掷3000万港元请香港明星“肥妈”代言旗下莱德斯LED品牌，时任董事会主席李永生、执行董事招自康等高管每隔一段时间就会增持德普科技的股票，以示对公司发展前景的信心。

　　内地投资者闻风而来，但谁也没有料到，一场退市风暴正在暗潮涌动。

　　“空袭”重挫股价

　　两份沽空报告打开了德普科技的“潘多拉魔盒”。

　　2016年6月1日，距离德普科技纳入港股通不到三个月，融易新媒体，美国沽空机构GeoInvesting发布报告称，德普科技的财务资源不足以维持经营、公司现有雇员实际人数及LED生产设施规模与公司网站所载数字不符，并存在与其他公司共用生产设施的情形。

　　紧急停牌5个交易日后，德普科技于2016年6月7日发布澄清公告，对上述指控均予以否认，并称公司从未伪造、夸大任何有关营运及财务状况的公开材料，以误导股东及有意投资者。

　　祸不单行。一个多月后，另一家沽空机构格劳克斯研究（Glaucus Research）在2016年7月28日上午发布报告，质疑德普科技财务造假，实际价值为0，给出“强烈卖出”的评级。Glaucus称，德普科技存在三大问题：

　　一是利润造假。德普科技旗下的上海富朝物业管理有限公司（下称“上海富朝物业”），据报2015年度净利润为6090万元，净资产余额为7.33亿元，但国家工商总局公布的数据仅有其1%。

　　二是夸大收购价。上海富朝物业是2013年11月27日被德普科技收于麾下的，德普科技宣称斥资3.87亿元购入50%的股权，但实际上，这一数据同样被夸大了99倍。

　　三是子公司财务造假。德普科技在2011年间收购的5家子公司，均称在收购后12个月内取得收益，总利润额达到9800万元，这也与工商总局的数据不符。

　　该沽空报告发出后，德普科技火速回应，于当日下午1点20分发表澄清声明，否认报告所作出的指控，称公司并没有任何董事或高管接受Glaucus分析师的采访，并暗示Glaucus将从公司股价下跌中获利。