AMC院线万达浮生

　　在美国疫情持续升温的当下，电影行业不得不被按下暂停键，影院关闭、电影节延期、影片撤档．．．．．．大连万达集团持股的美国AMC院线也持续遭受冲击。

　　10月20日，AMC娱乐控股公司表示，将通过股票发行的方式筹集现金，并努力寻求重组债务，避免申请破产保护，此次AMC计划最多发售1500万股A级普通股。

　　按照当前股价计算，AMC将在本次售股中筹集约4700万美元，1500万股约占流通股总数的14%。

　　事实上，在美国影院关闭期间，AMC院线没有产生任何收入，今年以来不断传出破产清算的消息。如今，面临业绩持续出现亏损、现金流紧张，AMC院线唯有通过发行债券、股权筹资等方式“求生”。

　　但从目前的账面资金来看，4700万美元的募集资金或许无法让AMC院线的现状得到大幅的改善。

　　作为一家老牌的电影公司，AMC早些年曾被称作是影院的霸主，但在经历了成立之初的意气风发、万达收并购的“蜜月”，再到如今的落寞孤寂，AMC院线十余年的沉沉浮浮，是商业模式的弊病，是万达低迷的牵连，而这次的全球疫情则成为了压倒骆驼的最后一根稻草。

　　罗曼蒂克消亡史

　　在电影的经典桥段当中，灰姑娘总是在最低落的时候遇上王子，而AMC院线与万达的相遇也有种罗曼蒂克的味道。

　　AMC创立于2007年，是美国最大的连锁电影院运营商，在全美经营346家影院，拥有5028块屏幕，在全球则拥有超过1000多家电影院，拥有超过1万块荧幕。

　　2012年，美国影院行业处于历史低谷，AMC的业绩持续低迷，在AMC连年亏损债务缠身之际，万达集团宛如救世主般降临。据过往报道显示，同年5月，万达集团和美国AMC影院公司签署并购协议，万达以26亿美元并购全球排名第二的美国AMC影院公司，并表示将继续投资不低于5亿美元用于后续运营。

　　彼时，市场预计AMC院线的估值仅15亿美元，而万达的并购方案无疑较估值溢价翻倍，这也让不少市场人士惊呼“不值得”。

　　当时的王健林一心只想通过这种“蛇吞象”的并购来打通国际影院市场，但他万万没想到的是，这个寄以厚望的AMC院线会在八年之后走到如今这般地步。

　　据观点地产新媒体获悉，10月20日，AMC娱乐控股公司宣布，将通过股票发行的方式筹集现金，此次计划最多发售1500万股A级普通股，占流通股总数的14%，募集资金约4700万美元。

　　企业采用股票发售的方式进行融资多少有些无奈。今年以来，AMC院线的偿债压力不断加大，但影院经营始终无法恢复，虽然该公司试图通过债券融资等方式来补足资金缺口，但依旧无法解渴。

　　分析人士告诉我们，通过发售股权的方式来筹集资金属于股权融资的一种方式，这种融资方式不会计入负债，企业也没有固定的付息压力，更不存在偿还本付息的融资风险。

　　但相较于发行债券，这种股权融资的方式使用的更少一点，“因为股票的配售和发售都会对股权产生稀释效应，也就是说，股东对企业的控制权会减弱，这也会对投资者的信心造成影响，融易新媒体，导致股价波动”。

　　数据显示，20日开盘以来，AMC娱乐的股价持续下滑，截止美东时间10月20日收盘，AMC娱乐报价3.09美元/股，降幅达到12.71%，而该公司的市值仅为3.38亿美元，较2012年的收购价格大幅降低。

　　“现在海外疫情还十分严峻，影院还处于闭店停业的阶段，AMC受到疫情的影响还是比较大的，这样下去会出现更大程度的亏损”，上述分析人士透露。

　　或许，对AMC和万达而言，相遇的故事从来不缺罗曼蒂克式的美好，但故事的进展终究与大时代格格不入，最终只能步入消亡。

　　据悉，自今年年初海外疫情爆发以来，AMC院线试图通过闭店、解雇员工、高管减薪等方式来留存现金，但依旧无法阻挡破产传闻的出现。

　　最早是在今年4月，外媒消息提到，由于冠状病毒的流行，万达旗下美国最大的连锁影院AMC剧院的业务已经关闭，随着现金储备的减少，AMC剧院申请破产的可能性越来越大。但同日，万达就于官网发布声明破谣。随后，AMC每隔一段时间就会传出破产消息，而公司管理层也乐此不彼的一一进行辟谣。

　　分析人士提到，“随着国内疫情的缓解，影院已经有反弹趋势了，但国外疫情还比较严峻，海外影视行业还是比较艰难，AMC破产清算的消息，也说明此类企业现阶段资金状况捉襟见肘”。

　　据悉，今年第二季度，AMC录得净亏损5.6亿美元，截止6月末，该公司的短期负债有2000万美元，应付账款4.36亿美元，长期借款54.98亿美元，资产负债率高达113.98%。

　　而截止6月末，该公司的在手现金不到5亿美元，公司每月的现金消耗约为1.55亿美元，这就意味着在没有收入的情况下，AMC的账面资金撑不了太久。

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