中海地产不再“挑食” 牺牲利润率换取规模

　　中海地产再次加快了拿地速度和力度，数据显示，上半年，融易新媒体，中海拿地金额位列房企第二，仅次于恒大。中海地产过于追求盈利的平衡，严格维持40%以下的净负债率，没有发挥出自身融资利率低的优势，以至于错失了部分城市强化布局的最佳时机。而今三条红线下，或许是中海最佳的突围时机。

　　每一次行业寒冬，房地产行业都面临着新一轮洗牌，保守谨慎亦或是大胆扩张并不是房企绝对的“安全”策略分界线——而素有“黄埔军校”之称的中海地产，面对同行的前仆后继，终究是坐不住了。新一轮的“土地抢收”正在路上，这一次发起冲锋的是擅于“逆周期发展”的中海地产。

　　不久前，中海地产拿下了黄浦区最大成片旧里，项目预计开发周期6年，总投资590亿元。改造开发完成后，这片上海余留体量最大的毛地项目将成为上海第二个“新天地”，同时，这也是中海地产发展历史上投资规模最大的项目。数据显示，上半年，中海拿地金额位列房企第二，仅次于恒大。

（中海地产上海楼盘）

　　而在中海地产将投资拿地列入地区公司考核指标后，一向高冷独行的中海地产，突然打出了合作共赢牌，今年3月通过官方公众号宣布了一个“野心勃勃”的寻地合作计划。拿地金额骤增，推盘加快背后更多的变化正悄然显现。

　　“利润王”中海困于规模

　　合作开发是房企冲规模最容易的途径，为了用更少的资金撬动更大的规模，很多房企都选择了合作开发。

　　不过，中海一直不喜欢合作，素来倾向于单独拿地。其对成本、利润等财务指标有着极强的要求，为了保住利润率水平，中海地产对于合作项目一直谨慎。所以很长一段时间，中海地产的土地储备都来自于兼并其他央企的地产业务，在公开市场交投都不甚活跃。

　　今年上半年，中海地产则首度公开表示，将积极寻求股权收购、资产转让、国企混改、城市更新、联合开发等吸纳土储，城市范围包括但不限于全国一二线城市及强三线城市。这也意味着其从单独拿地向联合开发、股权收购、城市更新等方式转变，部分项目的权益占比甚至降至70%。这种转变更多的是来自规模的诉求，规模停滞一直是中海地产面临的问题，单纯靠公开市场拿地局限性很大，合作与收并购是短时间内完成规模增长的最佳途径。

　　事实上，自2017年以来中海地产就加快了拿地节奏，尤其是颜建国从龙湖回归中海后，这家国企身上似乎出现了民营企业身上对规模的渴求和打法，比如将投资拿地列入了地区公司考核指标。虽然颜在不同场合也曾多次强调“规模不是中海最重要的目标，净利润率才是”，嘴上说不要但身体很诚实。

　　据中指院数据显示，2017年、2018年、2019年三年，中海地产拿地金额分别为1152亿元，760亿元，1034亿元，均位于房企新增货值排行榜TOP5。为获取土地，2019年在东莞、厦门、苏州等地拿下不少高价“地王”项目，据称严建国曾表示“不要怕贵，只要有就拿，尽管后来措辞改为“多拿地，拿好地”还是显露出了其拿地的野心。