IPO被否三年后 离职率高达34%的悉地设计找到“接盘侠”

　　三年前IPO被否的悉地设计，卷土重回二级市场？这一次，它选择“卖身”给上市公司。

　　近日，中设股份发布重组预案称，公司拟以发行股份及支付现金购买上海悉地工程设计顾问股份有限公司（下称“悉地设计”）100%股权，并募集配套资金。

　　由于相关审计、评估等工作还未完成，本次交易中标的资产的预估作价暂未确定，但预计本次交易将构成上市公司重大资产重组。此外，交易完成后不会导致公司实际控制人发生变更，因此本次重组不构成重组上市。

　　此前，IPO日报就发现悉地设计问题多多，不仅盈利能力连年下滑，而且离职率奇高（可插链接）。如今三年过去，这些曾被监管层重点关注的问题是否有所改善？

　　标的公司曾被否

　　据悉，悉地设计是在城市建设和开发领域从事综合专业服务的大型工程实践咨询机构，业务涵盖超高层建筑、商业办公、体育场馆、轨道交通建筑、医疗健康、文化旅游以及市政公用等多个行业和领域，形成了以建筑设计为核心，包含策划、规划、咨询、勘察、检测及项目管理的工程技术服务体系。

　　曾成功主持设计了水立方、平安金融中心等知名项目的悉地设计的来头可不小，当年差一点就登上A股主板。

　　2015年10月，悉地设计开始辅导备案登记，2016年3月，公司招股书获得证监会受理，公司IPO之旅正式起步。IPO排队近两年时间，悉地设计在2017年12月迎来了上会大考，但却惨遭被否。

　　如今，悉地设计只能“卖身”2017年上市的中小板公司中设股份，似乎有些“委屈”。这一情况还体现在了中设股份、悉地设计的各项财务数据之中。

　　财务数据显示，中设股份2019年末总资产为5.96亿元，净资产为4.94亿元；公司2019年实现营业收入3.12亿元，对应的归母净利润为6524.02万元。而悉地设计2019年末总资产则高达39.51亿元、净资产为25.67亿元，2019年实现营业收入达29.86亿元，归母净利润为2.46亿元。

　　《国际金融报》记者计算发现，悉地设计2019年末总资产、净资产分别是中设股份的6.63倍、5.2倍，2019年的营收、归母净利润分别是中设股份的9.57倍、3.78倍。

　　可以看出，悉地设计的体量远远高于中设股份，“下嫁”意味明显。

　　此前的悉地设计招股书显示，2014年-2016年，悉地设计实现营业收入分别约为22.03亿元、18.91亿元、18.31亿元；对应实现归母净利润分别约为2.69亿元、1.84亿元、1.39亿元，呈逐年下滑趋势。

　　2018年-2019年，悉地设计的营业收入分别为26.41亿元、29.87亿元，归母净利润分别为2.06亿元、2.46亿元。虽然整体盈利能力不再呈现下滑趋势，融易资讯网（www.ironge.com.cn），但是公司2019年的归母净利润仍未能达到2014年的水平。

　　上述盈利能力下滑问题也是悉地设计上会时，发审委关注的问题之一。

　　存商誉风险

　　据了解，中设股份2017年6月登陆A股市场，公司自上市后未曾筹划过重组事宜。

　　与中设股份不同的是，悉地设计十分热衷收购。