指南针：研发团队持续壮大 推动产品升级竞争力突出

　　2020年上半年，中国股票流通市值为52.06万亿元，中国股市或将迎来新的发展契机。而位于金融信息服务业的北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称“指南针”）也向市场交出了一份优秀的业绩“答卷”。

　　值得一提的是，通过不断推动产品升级，借助品牌效应和服务营销两大竞争力，指南针的主营业务毛利率直线上升。2020年上半年，指南针的现金流得到“回升”，营业收入和净利润在同行业公司中均表现优异。与此同时，指南针的科创能力不断增强，研发人员数量也不断攀升，公司研发团队持续壮大。在下游金融证券市场需求不断扩大的情况下，未来金融信息服务业或将“一片向好”。

　　一、现金流“回升”业绩对比同行表现优异，募投项目尚处于建设期

　　坐落于北京市的指南针，成立已逾十九年。2019年，指南针业绩回升，营业收入大幅上涨。

　　据同花顺iFinD数据，2015-2019年，指南针的营业收入分别为5.39亿元、5.71亿元、6.69亿元、5.78亿元、6.23亿元，2016-2019年分别同比增长6.08%、17.13%、-13.66%、7.84%。

　　同期，指南针的净利润分别为1.05亿元、1.45亿元、1.55亿元、1.28亿元、1.2亿元，2016-2019年分别同比增长37.38%、7.06%、-17.41%、-5.85%。 

　　2020年上半年，指南针再接再厉，向市场递交了优秀的业绩“答卷”。

　　2020年上半年，随着中国新冠疫情防控形势的逐渐好转，叠加多个市场政策的引导，中国资本市场重返繁荣景象，投资者对证券信息及投资咨询服务的需求随之增长，指南针立足于主营业务，加大研发投入，持续提升公司产品创新和服务品质，新增用户数量增长较快，因而指南针营业收入较上年同期有所上涨。

　　2020年上半年，指南针实现营业收入3.91亿元，同比增长7.34%。对比同行，2020年上半年，指南针的营收规模在同行业五家公司中排名靠前。

　　据同花顺iFinD数据，同期，同行业可比公司东方财富信息股份有限公司（以下简称“东方财富”）、上海大智慧股份有限公司（以下简称“大智慧”）、沈阳麟龙科技股份有限公司（以下简称“麟龙股份”）、益盟股份有限公司（以下简称“益盟股份”）、浙江核新同花顺网络信息股份有限公司（以下简称“同花顺”）分别实现营业收入12.67亿元、2.65亿元、1.81亿元、1.87亿元、9.92亿元。 

　　另一方面，2020年上半年，指南针继续加大研发投入，研发费用较去年同期出现较大增长；同时指南针结合市场与经营的情况，适度加强了宣传推广的力度，广告宣传及网络推广费同比出现增长，因此净利润较上年同期有所下降。

　　2020年上半年，指南针的净利润为8,133.19万元，同比增长-16.46%。尽管净利润同比下滑，但其净利润表现却优于多家同行业可比公司。

　　据同花顺iFinD数据，同期，同行业可比公司东方财富、大智慧、麟龙股份、益盟股份、同花顺分别实现净利润180,877.80万元、-2,244.63万元、5,673.24万元、-3,534.51万元、 43,916.52万元。 

　　此外，基于在金融信息服务领域积累的客户资源、流量入口优势及营销优势，指南针积极拓展广告服务业务和保险经纪业务，融易新媒体，进一步丰富了公司的业务结构，有效地提升了收入规模，增强了公司的持续盈利能力。指南针的现金流也在2020年上半年得到回升。

　　2015-2019年及2020年上半年，指南针经营活动产生的现金流量净额分别为3.04亿元、1.79亿元、1.71亿元、1.69亿元、0.48亿元、1.94亿元。 

　　自2019年11月18日，指南针已上市逾半年。此番上市，指南针募集资金为29,937.88万元。

　　其中，PC金融终端系列产品升级优化项目拟使用募集资金13,493.65万元，移动端金融产品建设项目拟使用募集资金3,772.21万元，华南研发中心及客户服务建设项目拟使用募集资金8,126.71万元，大数据营销及研究中心项目拟使用募集资金4,545.31万元。

　　截至2020年上半年，PC金融终端系列产品升级优化项目投资进度为75.02%，累计投入金额为10,122.32万元；移动端金融产品建设项目投资进度为43.55%，累计投入金额为1,642.94万元；华南研发中心及客户服务中心建设项目投资进度为0；大数据营销及研究中心项目投资进度为14.76%，累计投入金额为671.11。

　　此外，上述项目均未发生变更，且尚处于建设期。而鉴于指南针审慎使用募集资金和新冠肺炎疫情影响，华南研发中心及客户服务中心建设项目建设进度有所放缓。 

　　稳定的业绩增长离不开企业的产品竞争力，而近年来，指南针主营业务金融信息服务的毛利率呈直线上升的趋势，产品竞争力突出。

　　二、推动产品升级毛利率直线上升，凸显品牌效应和服务营销两大竞争力

　　以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，指南针主要向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务。

　　2020年上半年，指南针金融信息服务和广告服务占营业收入的比值分别为92%、8%。