摇摆的易小迪、摇摆的阳光100 归母净利润暴降102.05%

　　在阳光100中国的转型路上，经历了业绩动荡、卖地还债、人事震荡、股价暴跌等大大小小的坎，几乎让易小迪及这家公司伤筋动骨。公司也从一线房企“种子选手”，沦落至中小地产商。

　　日前披露的今年中期业绩显示，公司收入几无增长，归母净利润暴降102.05%。

　　鉴于此，在转型非住宅业务多年后，易小迪破天荒地再提加码住宅产品，只为赶上他预想的一个市场小高潮。

　　“独苗”易小迪

　　随着潘石屹马放南山，SOHO中国沽价待售，当年的“万通六君子”中，只剩易小迪还在房地产行业上下“扑腾”。

　　早年，这6个男人通过海南“九都别墅”轻松掘得第一桶金。阳光100中国从纯地产商向运营服务商转型的艰难程度，可能远远超出了易小迪的预期。

　　1995年，“万通六君子”从海南回京分道扬镳。

　　当年，潘石屹率先离开万通地产（现 万通发展 ，600246.SH）创办SOHO中国（00410.HK），专注以写字楼为主的商业地产；王启富曾任职海帝木业董事长，后来创立富鼎和股权基金；王功权加盟鼎晖投资；刘军回成都成为成都农业高科执行董事；老大哥冯仑也于2011年从万通地产董事长位置上离任。

　　易小迪开了两年百货公司后关门大吉，1999年才创立阳光100中国。启信宝显示，公司对外投资80家企业，实际控制企业14家。

　　2003年，国内招拍挂土地制度施行，当其他房地产商在土地市场疯狂扫货时，阳光100中国的主要精力用在开拓品牌。同行们抓住土地红利完成原始积累，阳光100完美错过野蛮生长的机会。在这之后，推进的城镇化、棚改货币化等行业政策纷至沓来，易小迪似乎没捞着一点“红利。”

　　外界曾评价易小迪，是一个“比较老实的开发商”、“不太聪明的地产商”。失去了上述红利，又较晚接触资本市场，易小迪成了行业里的“慢郎中”。易小迪曾深刻反思，“我是一个非常胆小的人，我承认我过分的谨慎使企业失去了很多扩张良机。”

　　巅峰时期，阳光100中国（02608.HK）是中国一线房企“种子选手”，排名中国房企百强前十。之后，逐渐衰落跌出百强榜。

　　2019年，中国千亿房企数量达到34家，行业龙头年销售额突破5000亿元甚至6000亿元，阳光100中国的合约销售额为103.38亿元，同比下降14.53%。

　　踏空“牛市”

　　易小迪的过度谨慎，让阳光100中国已偏离中国最赚钱的房地产行业主航道。

　　公司耗时7年、先后4次冲击IPO，终于在2014年登陆香港联交所。公司在行业里率先向非住宅业务转型，融易新媒体，商业模式由卖房赚钱转向服务升值，街区综合体、公寓及小镇成为公司非住宅业务的三大板块。

　　众所周知，非住宅产品开发周期远长于住宅产品。阳光100中国没有高周转、没有过硬的融资能力，在流动性危机之下陷入煎熬，一度导致公司资产负债率居高不下。

　　2015年至2018年，公司资产负债率均在80%以上，2019年略有改善，降为79.88%。

　　面对始终悬在头顶的资金压力，卖地、卖股权成为公司缓解流动性危机的重要措施。

　　2019年，公司出售住宅项目权益相应物业价值117亿元，确认税后收益19.24亿元。重庆阳光壹佰、卓星集团、东莞清园孵化器、温州中信昊园等成为公司出售的标的资产。