亮眼财报里失意的联想

　　一直被大众吐槽缺乏技术的老大哥联想，8月13日发布了截止至2020年6月30日的20/21财年的业绩报告。

　　与以往不同，在这份新财报里，踏入滞缓的联想终于巨象起舞，彰显了自身实力。不过在联想亮眼的财报里，PC业务与移动业务却呈现出两个极端。

　　PC业务作为联想的王牌业务，依然来势汹汹，实现了不错的收入。而曾经作为“中华酷联”一员的联想手机，却没有能够实现翻身，移动业务收入甚至出现进一步下降。

　　逆势翻盘没换来股价上涨

　　在新一季财报里，一直囿于营收增速滞缓的老民族品牌联想，终于再一次重新展现了速度与激情。

　　根据财报数据，联想营收133.48亿美元(人民币946亿元)，同比增加6.7%;税前利润为3.32亿美元(人民币23.5亿元)，同比增加38%;归母净利润为2.13亿美元(人民币15亿元)，同比增加31%。

　　而联想优于预期的业绩，也获得了诸多大行的认可。 当中，摩根士丹利发布的研究报告指出，对于投资者来说联想的数据中心业务盈利能力似乎至关重要，尽管整体业绩与前景可期，但是近期的催化因素有限，大摩上调其目标价6.5%至4.9港元，维持“与大市同步”。

　　麦格理的研究报告认为，联想截止至6月底的财季营业利润按年增长20%，和市场预期相比高出43%;纯利按年增长31%，和市场预期相比高出70%。将联想2021财年的纯利预测上调3%，2022财年和2023财年的纯利则分别下调1%、2%。将联想的原来目标价7.71港元上调至8.1港元，维持“跑赢大市”的投资评级。

　　不过尽管有联想亮眼的财报与大行的纷纷唱好，联想股价还是伴随着财报的发布，又一次应声而落。8月13日，联想股价开盘大涨，最高点上涨3.7%。在联想午间发布财报之后，股价出现大幅震荡，收盘4.72港元/股，下跌3.08%，而后第二日又出现下跌。 财报亮眼股价难堪，似乎已经成为老一辈民族品牌联想难以摆脱的窘态。这样的情况之下，联想各项业务承担的压力可想而知。

　　PC业务坐不踏实

　　联想创始人柳传志曾经说过“联想是我的命。”，而对于目前的联想来说，PC业务就是联想的命。

　　财报数据显示，在最新财季里面，联想的个人电脑和智能设备业务占集团整体的收入比重高达80%，收入按年增长10.1%，达到106.03亿美元;还有个人电脑和智能设备业务的除税前溢利率增长了0.9个百分点，达到6.3%，因此期内的除税前溢利按年增长28%至6.7亿美元。

　　联想PC业务重新再现活力，融易新媒体，离不开黑天鹅疫情这个变量的推动。疫情影响下，在家办公以及在线教育成为大众的需求，从而使平板电脑成为一时的刚需。

　　还有，由于联想在线上的布局，其个人电脑业务通过线上商店实现了销售额的增长，营业额按年增长达到53%。 数据研究机构Canalys，在7月份发布了2020年第二季度全球平板电脑的出货量统计数据。报告显示，由于在家办公和在线教育等需求的催化，全球平板电脑市场出货量达到3750万台，同比增长达到26%。

　　Gartner的数据显示，在今年第二季度全球PC出货量达到6480万台，同比增长2.8%。当中，联想的出货量增长迅速，出货量为1619万台，同比增长4.2%，占全球市场份额为25%，位居第一。

　　不过尽管联想的PC业务在全球范围内同样一直保持着龙头的优势，但是其强力的竞争对手惠普的表现也并不差，Gartner的数据显示，惠普在今年第二季度的PC出货量为1616.5万台，市场占有率为24.9%，和联想的市场占有率不相上下。

　　还有，对于PC业务占比过重的联想而言，受到短期因素影响出现收入增长的PC业务，能否持续保持也成为疑问。而在联想财报里，移动业务的表现也并不乐观。