明新旭腾产品疑点：售价远超同业，原材料头层皮产量数据存疑

　　明新旭腾新质料股份有限公司公司专注于汽车革研发、洁净出产和销售，现已进入德国公共、一汽公共、上汽通用等整车制造企业供给商体系，财政数据显示该公司业绩在2017年到2019年不变增长，可是在外貌数据之下，部门细节信息却存在许多疑点。

　　按照招股书披露，明新旭腾的最主要原质料是原皮，并以此加工成头层皮、二层皮等，由于二层皮的产出量由原皮的厚度抉择，无法精确可比，因此招股书中选用了头层皮的产出投入比来权衡皮料耗用与产出的匹配干系。从相关数据披露来看，在2017年到2019年期间明新旭腾的投入产出比一连晋升，累计晋升幅度快要10%；越邻近上市，明新旭腾的投入产出比就越高，出格是2019年，头层皮的产量甚至高出了原皮的耗用量，也即一平米的原皮竟然可以或许支解出1.01平米的头层皮。这是否切合皮料加工的行业纪律？对此，明新旭腾并未接管记者采访。

　　另一方面，明新旭腾在2018年的原皮耗用量、头层皮的产量，均呈现了同比增长，个中头层皮产量同比增幅还在5%以上。在此基本上，招股书披露的最终产物牛皮革的产量，2018年却是同比淘汰的。

　　另据招股书披露，上市公司振静股份的主营业务中同样包罗汽车革产物，是明新旭腾的同行业可比公司，可是两家公司的毛利率相差庞大，以2019年为例，明新旭腾毛利率高达45.25%，而振静股份的汽车革产物线毛利率仅为32.31%、仅大抵相当于明新旭腾的三分之二的程度。

　　从两家公司披露的原质料采购数据来看，牛皮采购价值是差不多的，明新旭腾2017年采购盐渍牛皮单价为每张353.8元，振静股份在招股书中披露2017上半年采购价值为每张339.93元，两家公司相差不到10%。两家公司的主要差别呈此刻产物的售价方面，以2017年为例，明新旭腾的产物销售单价高达每平方英尺17.61元，而在2017上半年振静股份的汽车革销售单价仅为每平方英尺12.98元。对此，招股书并未针对导致两家公司终端产物售价存在庞大差此外原因作出公道表明。

　　另外，按照招股书披露，在2017年到2019年期间，明新旭腾采购牛皮的金额别离为2.6亿元、1.77亿元和1.55亿元，而同期计入到主营业务本钱中的皮料本钱则别离仅为1.9亿元、1.59亿元和1.16亿元，3年累计下来的差别金额就高达1.3亿元．

　　在正常的管帐核算逻辑下，这1.3亿元未被本钱耗损的皮料，就该当表此刻公司的存货增量傍边。可是事实上按照招股书披露的数据显示，融易资讯网（www.ironge.com.cn），2016年尾明新旭腾的存货余额就高达1.43亿元，到2019年尾也仅增加至了2.01亿元，累计增幅尚不敷六千万元；出格是2019年，皮料采购与耗损之间存在着四千万元差此外配景下，当年存货余额仅净增加了四百万元。公司的皮料采购和耗损之间的巨额差别，表此刻了那边？这同样是值得猜疑的。