净利十年增长1000% 星宇股份逆势扩张背后的挣扎与机遇

　　谈起汽车行业，恐怕是这两年投资者都积极避开的一个规模，无论是整车厂亦或是零部件，融易资讯网（www.ironge.com.cn），在行业的隆冬下都显得分外冷僻。然而星宇股份作为海内主要的汽车车灯总成制造商和设计方案提供商之一，却在汽车行业哀鸿遍野的时刻股价慢慢创新高。从2018年年头到本年年中，星宇股份的股价从47.6元一路上涨至124.3元，而在这段区间内，汽车指数整体下降了23.94%。

　　股价一路上涨的背后是利润不绝增长。2018年、2019年星宇股份归母净利润别离为5.44亿元、7.35亿元，同比增长33.49%、35.04%。其实从更长的周期角度来看，星宇股份的表示同样优秀：2008年公司营收和净利润别离为4.52亿元、0.66亿元，而到了2019年营收和净利润别离为60.92亿元、7.9亿元，11年其营收增长12.48倍，净利润增长10.97倍。

　　实际上股价和净利不绝飙升的星宇股份也曾有本身的至暗时刻，正如前进的步骤老是陪伴着挣扎一般，那么星宇股份可否在将来保持奋发的姿态呢？

　　夹缝中求生

　　为了在合伙体系内获取存量份额，星宇股份不得不采纳以低价争取订单的手段。

　　2008年星宇股份净利润为0.66亿元，十年之后，星宇股份净利增长10.97倍，到达7.9亿元，完成了“十年增长十倍”的神话。

　　有些工作，从后往前看一切都是顺理成章，可是放在其时谁人时点来看，星宇股份也是在夹缝中求保留。

　　要知道，在2008年谁人时候，车灯规模照旧合伙厂商的天下。其时车灯市场供给名堂主要是由给上海公共、上海通用、一汽公共供货的小糸；给广汽本田、春风本田供货的斯坦雷；给福特汽车供货的伟世通；给上海通用供货的三立等四家合伙厂商组成。

　　而对付星宇股份来说，一家海内的民营企业要想进入合伙汽车的供给厂商是一件很艰巨的工作。因为其时对付合伙汽车厂商来讲，找单价较低的民营车灯厂商简直可以或许节减本钱，可是中低端供给商带来的质量风险是其无法遭受的，因此其时合伙汽车厂商改观供给商的意愿不强，海内民营企业只能眼红，别无他法。

　　然而，给奇瑞汽车做配套车灯的星宇股份之所以能切入一汽与上汽，从某种水平上来说，也是命运使然。星宇股份切入一汽公共之时，一汽公共的主力车灯供给商——海拉尚未与一汽创立合伙车灯厂，两边的相助不足稳固；星宇股份切入上汽公共之时，上汽旗下的车灯公司——上海小糸正值公司变换。就这样，星宇股份抓住了车灯行业仅有的几个大时机，而且不绝从老客户中拓展新客户，才有了本日这幅容貌。

　　车灯是要害的汽车零部件，可是其研发、出产的投入却不高。车灯厂商不必把利润中的大部门再投入新产物的研发。然而，星宇股份为在合伙体系内获取存量份额，也不得不采纳以低价争取订单的手段。

　　作为低价博取市场份额的价钱，星宇股份2010-2016年毛利率一连下行，这七年间公司毛利率别离为28.36%、27.22%、25.93%、24.6%、24.05%、23.46%、20.98%。