200亿定增激发分食怒潮 “电池大王”宁德时代还能称霸多久？

　　站在新能源汽车发展的风口上，宁德时代随风起舞，成立9年，市值超过4500亿元，成为当之无愧的“电池大王”。

　　如今，宁德时代发展依旧强劲，业绩与股价起飞。200亿巨额定增，成为资本市场的一场盛宴，引无数资本竞折腰，不论是投资机构、同行还是个人投资者争相入场。

　　然而，在宁德时代的光环之下，随着新能源汽车“风口”的消退，作为霸主的宁德时代，正被群雄环伺，前有国际巨头LG化学和松下争霸，后有比亚迪、国轩高科猛攻，属于宁德时代的“最好时代”正在远去。

　　近日，“电池大王”宁德时代（300750.SZ）200亿定增，引发市场狂欢。38家投资机构参与，累计申购金额高达千亿元，甚至有叫“黄晓明”的出现在申购名单，最后才发现此黄晓明非演员黄晓明。

　　在宁德时代公布的最后9家入围者中，明星机构高瓴资本出资100亿元，挺入宁德时代前十大股东之列。另外，融易新媒体，知名车企本田出资37亿元，和宁德时代联姻。

　　痛失“电池一哥”之位

　　受定增等消息的影响，宁德时代股价不断攀升，7月23日收盘于213.5元/股，市值4712亿元，稳居创业板市值一哥之位。

　　此次定增，宁德时代最终发行价格为161元/股，较发行底价129.67元/股，溢价24%。在认购对象中，除了本田是实业投资者，其他均为金融机构，包括高瓴资本、太平洋资管、国泰君安等。

图片来源：西南证券研报

　　定增完成后，高瓴资本持股2.27%，成为宁德时代的第九大股东。

图片来源：西南证券研报

　　机构纷纷抢注宁德时代，有券商人士向野马财经表示，一方面，新能源汽车代替燃油车已成大势，而动力电池是新能源汽车成本的关键，宁德时代作为“电池大王”，受市场欢迎是自然的。

　　该人士进一步表示，跨国车企频频参入股中国动力电池市场，比如奔驰入股孚能科技，大众入股国轩高科，也在促进动力电池行业本身的发展。所以，这一次本田入股宁德时代并不意外。“未来，得动力电池者得新能源汽车的天下”。

　　宁德时代也在公告中表示，此次募集资金用于扩充产能，三个项目扩建产能为52GWh。

　　此前，有声音质疑宁德时代融资扩建产能的合理性。宁德时代解释称，电池系统新增产能建设通常需要2-3年的建设期，动力电池业务需前瞻性布局产能建设和技术研发，以满足市场需求。

　　无疑，200亿的巨额融资就是宁德时代在电池系统的提前布局。而宁德时代作为“电池一哥”，随着动力电池市场竞争的白热化，也无法高枕无忧。

　　2019年，宁德时代动力电池累计出货32.5GWh，占据全球市场近三成份额。

　　到今年一季度，市场调研机构SNE Research的统计数据显示，长期霸榜的宁德时代，以17.4%的市场占有率退居全球第三。其中LG化学和松下的市场份额分别是27.1%和25.7%。

　　这也意味着，宁德时代失去了全球“电池一哥”之位，这是一次偶然，还是其业绩发展的转折点？

　　问鼎福建首富

　　宁德时代成立于2011年，主营新能源汽车动力电池，当时国产新能源汽车也已进入高速发展期，新能源汽车的利好消息不断释放。显然，宁德时代一出生便踏进了风口。

　　到了2017年，宁德时代的动力锂电池出货量已高达11.84GWh，位居全球第一。稳居“电池大王”多年宝座的比亚迪被拉下马。从成立到晋升“电池大王”，宁德时代创始人曾毓群与他的团队一共才花了6年时间。

　　曾毓群，福建宁德人，1989年从上海交通大学船舶工程系毕业后，被分配至福建一家国企。仅仅工作三个月后，曾毓群嗅到改革开放的春风，辞去“铁饭碗”南下，进入广东一家电子厂做工程师。

　　在这家电子厂，曾毓群一干就是十年，凭着出色的能力，31岁时便成为最年轻的工程总监。此后，曾毓群联手工作伙伴梁少康、陈棠华等人，于1999年在香港成立新能源科技有限公司（Amperex Technology Limited，简称ATL），并在广东东莞成立了首家工厂。

　　2011年，曾毓群看到了车载动力电池业务蕴含的商机，决定进行二次创业，将ATL的汽车动力部门剥离出来，在家乡福建宁德成立纯中资公司CATL即宁德时代，专注于电动汽车、储能锂离子电池系统的研发生产。

　　由于有ATL的技术背景，宁德时代很早便得到市场认可。2012年，华晨宝马决定与宁德时代展开合作，这也令宁德时代的技术水平得到了质的提升。

　　时值新能源汽车发展规划、支持政策频出，推动新能源汽车从2014年开始爆炸式增长。在宁德时代股东背景更加清晰之后，政府补贴和国有资本开始涌入宁德时代，公司迅速腾飞。

　　2015年，宁德时代的全球出货量已超越两家韩系电池企业，达到了全球第三，仅次于松下和比亚迪，研发人员数量以及锂电专利申请数位居全球前列。2018年，电池界“独角兽”宁德时代在创业板上市，成为资本市场上的一匹“超级黑马”。

　　宁德时代的飞速发展，让曾毓群迅速跻身百亿富豪之列。在《胡润2018百富榜》上，曾毓群以“黑马”之姿首次进入福建富豪榜便位列第二，身价400亿元。

　　今年，曾毓群以760亿身价成为福建区首富，位列《2020中国最富1000人榜》的第30位。

　　上市之后，宁德时代的市场占有率一直保持在40%以上，可谓“一家独大”，如今市值更是超过4500亿，成为动力电池领域的巨头。

　　投资者追捧背后，宁德时代的股价和业绩齐飞。2019年，宁德时代实现营收457.88亿元，同比增加54.63%；净利润45.6亿元，同比增加34.64%。

　　股价则从上市时30.17元/股的发行价，飙升至如今的207元/股，两年增长近7倍。