勤上股份与龙文教育一同驶向“无人区” 盈利能力面临严峻挑战

　　数次延期后，勤上股份终于在6月底发布了2019年年报。

　　但这份年报并未因延迟发布而变得好看。报告指出，2019年勤上实现营收12.53亿元，同比下降3.47%；期末总资产44.66亿元，较期初下降15.86%；报告期末归属于上市公司股东的净资产为35.55亿元，较期初下降9.65%；归属于上市公司股东的净亏损为3.73亿元，较2018年亏损同比收窄70.15%；报告期末，经营活动的现金净流出为2.17亿元，融易新媒体，较2018年同期扩大了52.55%。

　　财报发出的同一日，勤上发布《关于公司股票被实施退市风险警示暨停牌的公告》指出，由于勤上2018年度、2019年度连续两年的归属于上市公司股东的净利润为负值，深交所将对勤上实施“退市风险警示”的特别处理。7月1日起，将由“勤上股份”变更为“ST勤上”。

　　这也意味着，于勤上股份而言，接下来的半年将是一道无比艰难的选择题。

　　盈利能力面临严峻挑战

　　尽管面临退市的风险，勤上在2020年的业绩表现也并未出现明显好转的迹象。2020年一季报显示，报告期内勤上实现营收2.38亿元，归属于上市公司股东的净利润为-64.88万元，相较于去年同期下降124.15%。经营活动产生的现金流量净额为-8026万元，较去年同期下降98.97%。

　　结合受新冠肺炎疫情影响，根据政府统一安排，龙文教育线下网点一季度全部停业的情况，勤上在今年一季度归属于上市公司股东的净利润由盈转亏、经营活动产生的现金净流出持续扩大，其未来的发展任务相当艰巨。

　　为争取摘帽，勤上股份表示，董事会正在积极主动采取措施，争取实现2020年扭亏为盈。具体措施主要有5条，其中包括提升主营业务的盈利能力；强化成本费用管控、减低运营成本开支；以财务管理为重点加强公司管控，对客户应收款项予以催收、尽早回收资金；加强内控自查；集中现有资金，发挥核心业务优势，提高盈利能力。

　　勤上股份以LED照明发家。2011年11月,彼时的勤上光电在深交所挂牌上市,成为业内一家以大功率LED为主营业务的上市公司。

　　然而，勤上近5年的业绩表现让人堪忧。收购龙文教育后，2017年成为勤上业绩表现最亮眼的一年。无论是16年，还是18、19年，其业绩都在下滑。营收和毛利润在18、19年连续两年下滑，其中2019年实现毛利润2.1亿元，都不及其在2015年（2.41亿元）的表现。归母净利润更是连续两年大幅亏损，其中2018年最为严重，亏损高达12.5亿元。毛利率连续4年下滑，净利率连续两年为负。勤上的盈利能力面临严重挑战。

　　另外，对比勤上近5年的成本费用可发现，其成本费用基本保持在一个浮动较小的水平线上；尤其是18、19两年。换句话说，其成本费用在2020年降低的空间可能相当有限。成本下降空间非常小，但盈利于疫情期间遭受重创——2020年的勤上股份，其发展前景已蒙上了一层阴影。