对于服装零售行业而言，2020年注定是充满挑战的一年。由于新冠疫情冲击线下零售，导致全球纺织服装市场集体遇冷。
近日，据外媒爆料，美国著名内衣品牌“维多利亚的秘密”英国公司已经提交了破产申请。然而，被称为“中国版维密”的都市丽人（中国）控股有限公司（02298.HK ，以下简称：都市丽人）也陷入经营困境。
受疫情影响，都市丽人及其加盟商在今年2月至3月中旬期间关闭了约90%的门店，直到3月下旬疫情有所好转，公司门店才陆续开始恢复营业。
2019巨亏近13亿，市值缩水超九成
今年是全球服装行业的至暗时刻。快时尚巨头zara、HM部分关店、阿迪、耐克陷入巨亏、“性感神话”维密宣告破产，拉夏贝尔、美特斯邦威等一众国产服装品牌也是一片哀嚎遍野。
当然，都市丽人也不能独善其身，3月26日披露的2019年年报显示，2019年实现收入40.82亿元，同比下滑近20%；亏损12.98亿元，同比下降443.4%，创2014年上市来新低。
都市丽人在年报中针对2019年亏损的原因解释称，主要是因为一次性计提了7.38亿元旧存货，直接导致公司归母净利润大幅下降。
《每日财报》注意到，都市丽人为了清理旧存货，开始大力打折促销，但这并未改变其盈利不佳的现状，反而引发了线下的“关店潮”。
2019年都市丽人门店数量也在大幅减少，从2018年的7305家降至5970家，并且受打折促销清存货影响，毛利也由41.7%跌至22.6%。
此外，二级市场方面，截至7月3日收盘，都市丽人的股价已经跌至0.57港元，市值仅剩12.82亿港元，较最高峰的200亿港元，市值缩水超九成。
“万店计划”大跃进，加盟模式弊端显现
2014年初都市丽人成立，同年6月成功登陆港股，被称为“中国内衣第一股”，旗下包括“璐比”、“伊夏”、“欧迪芬”等品牌，产品包括文胸、居家服、保暖衣、袜子等品类。
上市前的都市丽人自2011年以来，营收就保持高速增长，至2015年，都市丽人迎来了自己的人生高峰，营收突破45亿元，净利超过5亿，市值高达200亿。
随后，都市丽人乘胜追击高调推出“万店计划”，在一顿猛操作之后，其门店总数一度飙升至8609家。激进扩张给都市丽人带来了高光时刻，融易新媒体，但自身隐藏的忧患也在慢慢浮出水面，其中最大的隐患就是数量占比极高的加盟店模式。
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