正邦科技募资80亿“补血”背后：养猪花销大 负债高企

　　伴随着猪肉价格的回升，又有上市猪企抛出了重金投资养猪产业的消息。

　　6月30日，正邦科技披露定增募资预案，拟募资不超过80亿元，扣除发行费用后将用于发展生猪养殖业务和补充流动资金，其中321943.56万元用于发展生猪养殖业务，剩余部分用于补充流动资金。

　　值得注意的是，正邦科技本次募集到的资金，59.76%将用于补充流动资金，在这背后，暴露了正邦科技这些年快速发展导致其资产负债率过高的现状。

　　另一方面，正邦科技本次定增的认购对象，只有宏桂投资一个战略投资者，其他四个认购对象均为正邦科技实际控制人林印孙控制的企业，即正邦集团、江西永联、邦鼎投资和邦友投资。

　　正邦科技拟定增募资80亿元，近六成用于补充流动资金

　　作为国内大型生猪养殖企业，正邦科技主要从事饲料、生猪、兽药及农药的生产与销售，并为养殖户和种植户提供产品、养殖技术服务、植保技术服务等综合服务。2019年，正邦科技生猪出栏量为578.40万头，出栏规模在A股生猪养殖类上市公司中排名第三。

　　6月30日，正邦科技披露的2020年度非公开发行A股股票预案显示，正邦科技本次非公开发行股票预计募集资金总额不超过80亿元，扣除发行费用后将用于发展生猪养殖业务和补充流动资金，融易资讯网（www.ironge.com.cn），其中321943.56万元用于发展生猪养殖业务，剩余部分用于补充流动资金。

　　自去年下半年猪价一路走高，上市猪企之间的无声竞赛已悄然开始，重金投入生猪养殖产业链的消息屡见不鲜，但是，仔细看正邦科技这次募集资金的分配，直接用于发展生猪养殖业务的资金不足一半，更多的是用于补充流动资金，占其本次发行拟募集资金总额的59.76%。

　　近年来，正邦科技的养殖业务发展迅速，养殖业务营业收入逐年递增。上市公司2017年度、2018年度和2019年度的养殖业务营业收入分别为55.13亿元、76.26亿元和113.82亿元，2018年和2019年分别同比增长38.33%和49.25%。

　　“随着公司经营规模的进一步扩大，公司营运资金的需求也将进一步扩大。与公司扩大经营规模所带来的营运需求相比，公司目前的流动资金尚存在缺口。因此，本次非公开发行募集资金补充公司流动资金，能有效缓解公司的资金压力，有利于增强公司竞争能力，降低经营风险，是公司实现持续健康发展的切实保障。”正邦科技表示。

　　正邦科技的快速发展也导致其资产负债率过高，截至2020年3月末，正邦科技资产负债率为69.57%，在一定程度上降低了公司的抗风险能力，限制了公司的融资能力，使公司面临较高的财务风险。

　　因此，正邦科技也希望通过本次非公开发行募集资金，降低公司资产负债率，提高公司资本实力，优化公司资本结构，增强财务稳健性和提高公司抗风险能力并降低公司融资成本，提升公司未来融资能力。

　　实控人旗下企业独揽本次定增9成以上资金

　　正邦科技本次定增，除了募投金额和用途，发行对象也值得关注。

　　根据预案可知，本次非公开发行股票的发行对象为正邦集团有限公司（简称“正邦集团”）、江西永联农业控股有限公司（简称“江西永联”）、共青城邦鼎投资有限公司（简称“邦鼎投资”）、共青城邦友投资有限公司（简称“邦友投资”）和战略投资者广西宏桂汇民投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“宏桂投资”）。全部发行对象以现金认购正邦科技本次非公开发行的股份。