百胜中国回归港股？或许这是另一个好故事

　　克日有动静称，百胜中国已经以保密形式，向港交所递交了筹资局限或约20亿美元的香港上市申请。若动静为真，这将是继京东、网易之后，又一家选择在港股第二上市的巨头。

　　百胜中国事中国餐饮界的龙头老大，据中国烹调协会宣布的《2019年度中国餐饮企业百强阐明陈诉》可知，百胜中国排名第一。百胜中国事从百胜团体拆分出来的，于2016年11月在纽交所独立上市。百胜中国旗下拥有肯德基、必胜客和塔可贝尔三大品牌在中国大陆的独家策划权，另外还独家拥有小肥羊、东方既白、黄记煌和COFFii & JOY连锁餐饮品牌。

　　截至至2020年6月29日，百胜中国的市值约为184亿美金，人民币市值高出千亿。在动静刚传出的6月17日，百胜中国单日涨超7%，并在6月19日创出了汗青新高。

　　01大餐饮、小版块，矮子内里选将军

　　巨无霸回归，港交所先受益。2020年方才过半，香港生意业务所（0388.HK）绝对是本年上半年成本市场最吸引人眼球的C位，前有网易、京东热热闹闹地回港，后有百胜中国第二上市的据说，除此之外，外界估量本年下半年还会有3-6只中概股在香港第二上市，如百度、携程、新东方、好将来等在海内业绩较好、运行模式成熟的中概股均有据说。

　　从港交所的股票走势也能窥得一二。自4月至今，港交所股价涨幅高出了40%，截至至6月29日，更是创出329.6港元的新高。这是投资者对港交所可以或许吸引如此多的优质企业在港上市的Price In。

　　民以食为天，餐饮业是一个极大的行业，据国度统计局发布数据显示，2019年全国餐饮收入为4.67万亿元。可是，由于中式餐厅的非尺度化特征与地区差别，大型餐饮连锁店的局限较为分手，难以有想象力，导致可以或许上市，可能愿意上市的及格标的并不多。所以在成本市场上，餐饮板块在整个大消费规模中，只是一个小板块。

　　截至至6月29日，融易新媒体，在A股上市的餐饮公司只有4家，别离是全聚德（002186.SZ）、西安饮食（000721.SZ）、ST云网（002306.SZ），以及一家筹备上市的同庆楼。已经上市的3家餐饮公司的总市值为48.5亿元，占A股总市值的0.0069%。在港股上市的餐饮公司有42家，看着固然多，但撤除仙股仅剩下10家，但总市值就要大许多，截至至6月29日，42家餐饮公司的总市值约为2200亿港元，占港股总市值的0.305%。

　　可以看到，内陆餐饮公司在选择上市之地时，更倾向于香港市场。

　　造成这种差此外原因，与两地的投资逻辑有着庞大的干系。

　　由于市场成熟度差别，A股股价更多回响盈利预期，港股股价更多回响内生代价。A股投资者对行业层面的景气拐点、行业政策的盈利预期更为垂青，一旦有利好可能利空动静，往往回响更为迅速，股价颠簸也更为强烈。而港股投资者更垂青利好落实到财政数据上，因此股价颠簸幅度小于A股，且有必然的滞后性。

　　这种投资逻辑差别和两地的投资者布局有很大的关联。港股主要是机构投资者，A股主要是散户投资者，这一点在证监会主席易会满接管财新采访时获得了进一步简直认，易会满透露，当前A股1.6亿投资者中，90%以上是账户金额在10万元以下的散户投资者。但这个比例在港股市场上大概就要反过来了，至少有60%以上的账户来自机构投资者，个中有35%以上是外洋机构投资者，25%以上是当地机构投资者。

　　所以，持久以来港股对衣食住行类的高确定性行业有沉迷之偏爱，餐饮公司具有的想象力并不高，从融资、订价、活动性等角度思量，餐饮公司都更愿意赴港上市。