实达团体持续2年吃亏后开启自救：曾比肩遐想的电脑巨头

　　尽管市场对于实达集团的巨亏早有预期，但是当年报披露后，连续五日的跌停还是让投资者措手不及。

　　超过30亿的亏损，其中计提各项减值准备合计超过24.84亿元——商誉减值损失计提10.28亿元、存货跌价损失计提13.75亿元、应收款信用减值损失计提2.09亿元。

　　由于连续两年亏损，实达集团股票于6月16日实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST实达”。

　　曾经比肩联想的电脑巨头

　　实达集团公司成立于1988年6月，总部设在福州。数年间从注册资本25万元、员工16名到总资产20亿元、员工3000名，以标志性海蓝logo席卷九十年代国内电脑行业的实达，曾经创造过中国IT界的“蓝色神话”。

　　在PC行业，实达无疑是中国市场的启蒙者之一，拥有、甚至使用实达电脑，是当时绝对的潮流科技生活方式。

　　彼时的实达集团拥有中西文终端、针式打印机、POS、Modem“四大天王”坐镇，四项产品市场占有率居国内品牌产品之首，其中，中西文终端更是全国销量“八连冠”得主。

　　1996年作为A股首家IT上市企业，实达个人电脑于1997年9月问世，在一年时间内异军突起，到1999年，实达电脑市场份额已名列国产品牌前四位，成为同联想并驾齐驱的国内一线电脑厂商。

　　令人唏嘘的是，实达的巅峰也成为宿命的拐点，1999开始在投资VCD产业失败、战略调整失误、坏账率过高等因素的影响下，实达接连两年亏损，在2001年戴帽“ST”。

　　为了摘帽，实达开始变卖此前的股权投资，挣扎在退市边缘徘徊。随后是三年微利、三年巨亏。2006年退出PC业务，实达浮沉辗转直至2015年，期间扣非净利润不是微利就是亏损。

　　实达的衰落既有行业迭代轮换的因素，融易新媒体，更有企业本身战略踏空的困顿。中美市场诸多的老牌IT巨头在行业生态发展重要变革时，未能及时调转航向，进而走向没落。

　　并购式发展遭遇意外冲击波

　　也就是从2015年开始，实达集团试图借助并购破局。

　　2015年8月，实达集团通过发行股份及支付现金方式收购深圳兴飞100%股权，后者作价15亿元，其中，现金支付8.12亿元。

　　深圳兴飞曾是通讯巨头中兴通讯的产业链公司，也是深圳科技行业百强企业。作为中兴通讯附属公司，兴飞从手机维修起步，之后由来料加工、手机整机代工逐渐发展成为移动通讯智能终端整体解决方案提供商。收购当年，兴飞实现营业收入44.68亿元，同比增长46.76%；归属于母公司所有者的净利润1.27亿元，同比增长32.28%。

　　次年，实达又收购物联网安防企业中科融通、移动通讯智能终端产品研发设计商东方拓宇，后者作为深圳智能手机及配件ODM的佼佼者，服务客户包括了桑菲、康佳、海尔、万利达、俄罗斯Fly、意大利Brondi等多家国内外知名品牌。

　　曾经的一线电脑品牌，纵身切入移动互联网与物联网大潮的策略确实收获不菲的成效，2016、2017年实达两年实现利润超过3.7亿。

　　然而好景不长，尽管2018年实际产生了2亿左右的经营性利润，但由于此前并购标的业绩不达标，导致商誉减值，最终公司亏损2.67亿元。

　　曾经的营收数十亿体量的现金牛，尚未完成对赌期就陷入业绩下滑的泥淖。

　　2018年实达集团业绩大幅下滑的症结是实达旗下业务对大客户、特别是中兴通讯的过度依赖。

　　2018年受到美国“制裁”后，当年中兴通讯巨亏70亿元，并引发整个产业链的连锁反应，上下游企业及代工商面对账期延长、配件库存积压的同时，还要挺过金融机构的应声抽贷。

　　2018年后，中兴开始从手机业务中抽身，向芯片、操作系统、数据库等方向腾笼换鸟。与此同时，全球智能手机厂商的格局也在发生强者愈强的生死局。而实达旗下兴飞、东方拓宇等配套厂商在惯性下未能及时调整，导致大量库存积压和巨量应收账款，连续两年的亏损让实达再次被戴上“ST”的帽子。