短期市场进入再平衡期 基金关注业绩超预期标的

持续强势的A股市场昨日迎来了调整。创业板指在连拉8根阳线后，昨天以阴线报收；上证综指则连续6个交易日高位震荡。行情接下来如何演绎？基金经理认为，市场短期大幅上行之后迎来调整在预料之中，短期市场将进入再平衡期。近期投资者风险偏好大幅提升，但业绩才是驱动股价的核心因素。在上市公司半年报即将密集披露的情况下，重点关注业绩超预期的公司。

进入7月份以来，A股市场强势上行，上证综指快速上行至3400点以上，创业板指逼近2900点，投资者入市热情也陡然提升。

“近期市场涨得太快了，仿佛一下子爆发似的，但短期上涨过快肯定会带来调整压力。”沪上某私募基金经理表示，在投资者风险偏好提升之后，市场将进入再平衡状态，低估值标的有估值修复动力，前期大涨的标的也有调整压力。

从昨日盘面看，受近期洪水影响的农业板块领涨，低估值的煤炭、汽车行业微涨，前期市场爆炒的免税概念及计算机、电子等板块下跌，受全球疫情继续扩散影响的生物疫苗板块表现强势。

从基金申赎情况看，场外资金依然通过公募基金大量入市，除了近期新发基金以外，老基金也吸引了很多投资者申购。在过去几个月的结构性行情中，不少基金净值涨幅超过50%。

不过，尽管新入市者热情高涨，但也有基金遭到赎回，主要是2015年高位入市的投资者，终于迎来了“解套”，其中一些投资者选择落袋为安，有基金经理甚至需要卖出部分标的以应对赎回。

对于接下来的市场走势，机构认为，在前期低估值标的上涨之后，市场有望进入再均衡状态。在上市公司半年报即将陆续披露的情况下，业绩将成为影响标的表现的最重要因素，需要密切关注上市公司的业绩是否超预期。

从近期市场表现看，上市公司业绩预告超预期的公司，往往会受到市场追捧。以英科医疗为例，尽管今年以来其股价已经大涨数倍，但由于业绩预告上半年净利润高达19亿元至21亿元，股价迎来两个“一字板”。安琪酵母、得润电子、中科创达等公司在发布超预期业绩预告后，均连续两个交易日大涨。

“业绩才是影响股价的最重要因素，尤其可以关注创新业务推出后业绩迎来反转的公司。”华南某价值型基金经理表示，相对于散户而言，机构更加看重业绩确定性，业绩持续向好的公司将享受更高溢价。

上述基金经理表示，接下来将是机构重要的调仓换股期。一方面新基金大量发行后即将入市，另一方面则是上市公司半年报密集披露，业绩超预期的公司将是基金经理买入的方向，尤其是所属行业景气度较高且业绩超预期的公司。