中长期资金加速入市国资机构布局A股投资(2)

2023-12-10 00:22:17来源：中国经营网

文章导读: 中长期资金加速入市，为市场传递积极信号。 2023年12月1日下午，中国国新控股有限责任公司（以下简称“中国国新”）在官网发布通告，中国国新旗下国新投资有限公司（以下简称“国新投资”）增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。申万宏源研究策略首席分析师傅静涛认为，国资机构开始着眼长期，服务国家战略，布局A股投资，可能标志着A股长期资金入市进入实际落地期，活跃资本市场“转守为攻”，进入主动布局长期...

　　东兴证券非银金融行业首席分析师刘嘉玮认为，最近保险行业“最重磅”消息即为新华保险与中国人寿将分别出资250亿元成立“鸿鹄私募证券投资基金”。这是近年国内上市寿险公司在投资领域最大规模的合作，“强强联合”效果值得期待。

　　在广发证券非银金融行业首席分析师陈福看来，中国人寿和新华保险各出资250亿元，截至2023年年中，250亿元占中国人寿和新华保险投资资产的比重分别为0.5%和2%，而当前中国人寿和新华保险的保险资金持有的公开市场权益（股票+基金）占整体投资资产的比重分别为11.2%、14.9%。在实施新金融工具准则下，公开市场权益的比重提升将加剧利润表的波动，因此直接投资权益市场将加剧保险公司利润表的波动。

　　国信证券非银行业首席分析师孔祥认为，IFRS9新会计准则实施以来，保险公司现行的金融资产计量方式发生较大变化，现行的三分类分别为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）、以摊余成本计量的金融资产（AC）。其中债券类资产受会计准则变更影响相对较小，主要需要关注含权条款的变化。而权益类资产的计量方式则发生重大改变，进而加大了权益类投资导致的利润表波动。

　　值得一提的是，在华西证券分析师罗惠洲看来，与此前险企所设立的私募股权基金不同，此次拟设立的“鸿鹄私募证券投资基金”是我国保险公司直接投资的首个私募证券基金，此前也存在险资投向私募证券基金的原因，但往往是通过投顾方式“间接”实现。相比私募股权投资基金主要投向一级市场非公开发行及交易的股权，私募证券基金主要投向二级市场公开交易的股票、债券、期货、基金等。另外，与险资现有框架内投资股票、债券不同，设立私募基金进行投资，一方面可以放大资金规模；另一方面考虑到两家公司各出资50%，预计均产生重大影响，在报表上将被认定为长期股权投资并采用FVOCI计量，有望熨平投资业务受市场波动对利润的影响，从而避免险企因单纯考核年度目标突增业绩而进行短视投资。

　　刘嘉玮认为，除了险企经营层面，此次合作也具备较强的信号意义，作为“价投资金”代表的险资从一、二级市场大力度投入，有望带动更多长期投资者参与国内资本市场。

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