短剧概念持续红火，引力传媒等多家公司披露业务布局，真是门好生意吗？

| 陈慧东

A股短剧概念股持续走热。11月20日，引力传媒（603598.SH）、天威视讯（002238.SZ）、中文在线（300364.SZ）、遥望科技（002291.SZ）、海看股份（301262.SZ）等公司股价涨幅居前。

此外，岩山科技（002195.SZ）、幸福蓝海（300528.SZ）、浙文互联（600986.SH）、华谊兄弟（300027.SZ）等近期披露公司布局中、短视频剧集相关业务的公司也实现股价上涨。当日收盘，岩山科技实现涨停，幸福蓝海涨4.34%，浙文互联收跌0.43%，融易新媒体消息，华谊兄弟微涨0.74%。

近期，A股市场短剧概念股持续活跃，新进入者众，但竞争急速加剧下，怎样的短剧盈利模式能够实现更稳定的发展？短剧还是门好生意吗? 这一概念在A股市场还有多少想象空间？

多名业内资深人士接受采访称，短期内短剧概念的市场热度与炒作有关，发展稳定的盈利模式可能受限。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇接受采访称，这一波短剧概念的热潮可能只是市场的一时热情。虽然股价上涨，但这并不代表这些公司能够持续取得良好的业绩。短剧概念的热度可能更多是投资者追逐短期利润的结果，而非基于行业真实的长期价值。

安光勇认为，在当前经济形势下，短剧行业可能会受到资金和市场的限制。稳定发展的盈利模式需要考虑长期的可持续性，但短剧行业可能受到短期热潮的影响，导致市场波动。此外，由于缺乏专业演员和制作团队，影响作品的质量，从而限制了盈利模式的可行性。

安光勇并不看好短剧行业的长期发展。安光勇称，在经济下滑和行业内卷的背景下，竞争加剧导致市场份额难以稳定，而且由于技术的发展，拍摄门槛降低，导致短剧市场充斥着低质量作品。这种情况下，投资者需要谨慎考虑短剧行业的长期前景，以免在市场波动中承受过大的风险。技术的发展仅仅只是降低了硬件领域的门槛（即：普通人也可以拿自己的手机进行拍摄），但真正核心的专业领域（专业演员）的门槛，仍然很高。

中国青年剧作家导演向凯向界面新闻表示，由于市场上的大多数短剧的剧情设置、内容设置、制作手法都是以盈利为模式，这也导致短剧市场今后会有更多的问题遭暴露出来，“我觉得目前看短剧已经不是一门好生意了，因为它已经完全脱离了这个内容的赛道，行业工作者、资方、企业都是以盈利的目的冲向短期市场，所以未来短剧行业看似红火，实则有可能是乱象横生。”

深度科技研究院院长张孝荣表示，短剧概念近期走热，主要是因为短视频平台的快速发展和用户对短视频内容的需求增加。对于新进入行业的公司来说，要想实现更稳定的发展，需要探索出适合自己的盈利模式。目前比较成熟的短剧盈利模式包括广告植入、付费会员、版权销售等。

另一方面，有多家机构认为短剧行业处于快速发展时期，短剧出海和短剧游戏结合将迎来新机遇。

华安证券11月20日研报认为，“短剧游戏”概念市场依然保持较为乐观的预期，但长期来看“短剧游戏”后续能否保持坚挺需要根据后续短剧类游戏的推出及销售情况来判断。短剧行业处于快速发展时期，目前短剧内容形态正快速分化形成三种模式：10分钟以上的长视频短剧，3分钟以下的短视频短剧，以及小程序剧。短剧供给方面存在较大的增长空间，预计明年市场规模将持续增长。

开源证券研报认为，短剧行业经过过去2年的快速发展，内容供给量大幅增加，广电总局开展的规范治理工作或将加速低质量内容出清，在净化行业的同时，内容制作方及平台方（App、小程序）或加快向头部集中，具备资金、人才、产能及品牌优势的上市影视制作公司或平台方或更受益于短剧行业成长，提升市场份额，短剧出海也将迎来新机遇。另外，短剧与互动游戏、AI、XR技术的结合，或使得短平快、轻松解压内容的个性化、沉浸性和代入感进一步增强，贴合用户需求，并丰富变现模式。

三连板引力传媒11月20日盘后通告称，公司股价近期波动较大，股票交易价格2023年11月15日至11月20日收盘价累计涨幅33.09%，存在股价短期涨幅较大后续下跌的风险。公司市盈率和市净率均显著高于行业平均水平。截至11月20日，根据中证指数有限公司发布的静态市盈率、市净率（证监会行业分类），公司所处的L7租赁和商务服务业的最新动态市盈率为26.51，最新市市净率为2.19；公司的最新动态市盈率为83.54，最新市净率为21.69。

公司关注到有媒体将公司列为抖音短视频付费概念股。目前，公司主营业务中暂未涉及抖音短视频付费业务。